20250713-华安证券-轻工纺服行业周报_外卖大战持续升级_食饮包装企业有望受益_22页_1mb

行业周报总结

1. 市场动态

• 外卖大战持续升级：7月初，美团、淘宝闪购、饿了么等平台加大补贴力度，发布“满减红包”等优惠券，带动即零售订单量大幅增长。美团7月5日单日餐饮订单超1亿单，淘宝闪购、饿了么联合日订单超8000万。
• 餐饮企业受益：茶饮品牌如库迪咖啡、奈雪的茶、茉莉奶白订单量同比增长超200%，补贴刺激饮品、咖啡、甜品等品类订单环比增长超150%。

2. 相关企业受益

• 外卖大战推动食饮包装需求增长：消费者对环保可降解包装的需求上升，食饮包装企业如恒鑫生活、众鑫股份、南王科技、家联科技等有望受益。
• 环保包装趋势：政策要求外卖包装使用可循环、易回收、可降解材料，茶饮企业已普遍使用PLA吸管和环保杯袋，推动绿色消费趋势。

3. 行业数据

• 包 纸浆及纸品价格：白卡纸、箱板纸价格环比下行，双胶纸毛利为负，行业竞争加剧。
• 家居地产数据：30大中城市商品房成交面积环比下降，住宅新开工和销售同比负增长，但家居板块估值处于低位。

4. 投资建议

• 家居：政策推动止跌回稳，头部公司估值折价明显，关注智能家居和经营稳健的企业。
• 造纸：行业格局改善，建议关注林浆纸一体化企业太阳纸业。
• 包装：奥瑞金收购中粮包装后，行业集中度提升，关注头部企业。
• 出口：关税扰动需关注全球博弈情况，错杀标的有望修复。

5. 风险提示

• 宏观经济不及预期、企业经营恶化、原材料成本上升、汇率波动及竞争加剧风险。