20230926-东证期货-国债期货季度报告_变中求机_待时而动_23页_8mb
报告摘要
- 基本面：经济有一定好转迹象（需求结构性亮点如高技术和消费），但修复持续性待观察，没有出现内外需共振的强长熊行情。
- 政策面：降息概率高（尤其是11-12月），财政端关注化债政策（如特殊再融资债），房地产政策仍有调整空间。
- 资金面：10-11月资金面或转松，但降息后资金面可能收紧，警惕机构止盈风险。
- 投资建议：持有待涨，降息则适时离场；关注基差、曲线、套保等策略，如TS正套、做陡曲线、空头套保。
- 风险提示：汇率超预期贬值、输入性通胀压力上升、稳增长政策超预期、债市流动性风险、地产需求好于预期。
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