20241007-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_新能源车9月销量超预期_东南亚双反税率好于预期_43页

电力设备与新能源行业跟踪周报（东吴证券）

1. 市场表现

• 板块涨幅：电力设备7165指数本周上涨1184%，显著强于大盘。锂电池（涨1346%）、新能源车（涨1089%）、储能（涨1184%）等领域表现突出。
• 个股表现：涨幅前五包括南都电源、晶盛机电、亿纬锂能等；跌幅前五为*ST中利、坚瑞沃能等。

2. 新能源车与储能

• 新能源车：
  • 9月国内销量达794万辆，同比/环比增长46%/14%，超预期；比亚迪9月销量419万辆，同比/环比增长46%/12%。
  • 欧洲9国9月电动车销量23万辆，环比改善明显。
• 储能：
  • 美国24年7月组件进口环比下降，但1-7月累计装机量同比增长29%；国内招标量环比增长，价格指数波动。
  • 欧洲、中东、拉美大储需求爆发，龙头订单充足。

3. 光伏与风电

• 光伏：
  • 国内8月新增装机1646GW，同比小幅增长；硅料价格回落，硅片/电池片产能出清加速。
  • 组件价格本周下探，市场观望情绪浓。
• 风电：
  • 招标量提升，重点在东南沿海；三峡、中广核等大型项目密集启动。

4. 研究观点与投资建议

• 储能：全球装机年复合增长率50%，看好逆变器、PCS龙头及美国大储集成企业。
• 电动车：国内销量修复，全球渗透率提升；首推宁德时代、比亚迪等龙头，布局电池材料修复周期。
• 光伏：硅料短缺加速行业出清，关注一体化组件及新技术（如Topcon）企业。
• 风电：海风成长性高，零部件龙头受益招标重启。
• 工控与电力设备：电网投资同比增23%，特高压建设加速；人形机器人、传感技术迎来拐点。

5. 风险提示

• 政策不及预期、价格竞争加剧、投资增速放缓。
• 重点关注储能（阳光电源、德业股份）、电动车（宁德时代、亿纬锂能）、光伏（隆基绿能、通威股份）等领域。

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