20210915-德邦证券-游戏行业数据周报_大陆手游市场iOS渠道下载量环比有所回落_而净收入环比上升_31页_6mb

游戏行业周报总结（2021.09.06-2021.09.12）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月6日至9月12日期间，中国大陆及全球主要手游市场的表现，并对重点游戏公司及其核心产品的下载量与净收入进行了跟踪。整体来看，国内手游市场iOS渠道下载量有所下降，但净收入环比小幅上升，而海外市场表现则存在分化。报告还提及了行业动态及潜在风险。

主要观点

1. 市场表现

• A股中信游戏指数：上周上涨 7.96%，跑赢上证指数 4.57%。
• 港股表现：心动公司、IGG等公司表现相对较好，而祖龙娱乐、哔哩哔哩等公司表现较弱。
• A股上市公司表现：汤姆猫、宝通科技涨幅较大，而紫天科技、电魂网络等表现相对平淡。

2. 国内手游市场

• 下载量：环比有所下降。
• 净收入：环比小幅上升。
• 港澳台市场：下载量继续下降，净收入环比回落。
• 海外市场：
  • 美国市场：下载量小幅回升，净收入小幅回落。
  • 日韩市场：下载量基本持平，净收入回落。
  • 东南亚市场：下载量与净收入均环比下降。

3. 游戏品类表现

• 动作类游戏：下载量与净收入均环比下降。
• 休闲类游戏：下载量下降，净收入环比持平。
• 角色扮演类游戏：下载量下降，净收入环比上升。
• 策略类游戏：下载量与净收入均环比下降。

关键信息

重点公司表现

腾讯手游

• 下载量与净收入环比均有所下降。
• 《王者荣耀》：国内iOS渠道下载量基本持平，净收入下降。
• 《和平精英》：下载量基本持平，净收入下降。
• 《金铲铲之战》：新游表现稳健，总下载量 245万次，净收入 1007万美元。

网易手游

• 下载量环比下降，净收入环比持平。
• 《梦幻西游》：下载量继续下滑，净收入小幅回升。
• 《率土之滨》：下载量与净收入均环比下降。

IGG

• 下载量环比下降，净收入环比持平。
• 《Lords Mobile》：下载量继续下降，净收入环比上升。
• 《Time Princess》：下载量与净收入均环比下降。

雷霆游戏

• 下载量与净收入环比均下降。
• 数据未覆盖国内安卓渠道，对公司整体经营参考性有限。

完美世界

• 下载量环比下降，净收入环比持平。
• 《新笑傲江湖》：下载量下降，净收入回升。
• 《梦幻新诛仙》：下载量与净收入均环比下降。

心动网络

• 下载量与净收入环比均下降。
• 《不休的乌拉拉》：下载量与净收入均大幅回落。
• 《明日之后》：下载量与净收入均环比下降。

游族网络

• 下载量环比略有上升，净收入环比下降。
• 《少年三国志2》：下载量与净收入环比上升。
• 《成り上がり-華と武の戦国》：下载量与净收入均环比下降。

掌趣科技

• 下载量环比基本持平，净收入环比下降。
• 《一拳超人：最强之男》：下载量环比上升，净收入下降。
• 《KOF'98 UM OL》：下载量略有上升，净收入大幅回落。

智明星通

• 下载量与净收入环比均下降。
• 《Clash of Kings》：下载量与净收入均下降。
• 《Love Nikki-Dress UP Queen》：下载量与净收入均下降。

友谊时光

• 下载量基本持平，净收入环比下降。
• 《浮生为卿歌》：下载量与净收入均环比下降。
• 《熹妃Q传》：下载量环比下降，净收入环比回升。

趣加

• 下载量环比下降，净收入环比回升。
• 《State of Survival》：下载量下降，净收入回升。
• 《阿瓦隆之王》：下载量下降，净收入回升。

米哈游

• 下载量与净收入环比均下降。
• 《原神》：下载量环比持平，净收入略有回落。
• 《崩坏3》：下载量与净收入均环比下降。

莉莉丝

• 下载量环比基本持平，净收入环比下降。
• 《万国觉醒》：下载量环比上升，净收入环比下降。
• 《剑与远征》：下载量与净收入均环比下降。
• 《Warpath》：下载量与净收入均环比下降。

行业动态

• 第二届全球游戏创意创新论坛：在重庆举行，显示西部地区成为游戏产业新兴区域。
• 中宣部约谈腾讯、网易等游戏平台：强调对未成年人游戏时间的限制及抵制不正当竞争。
• 动漫游戏产业发展国际论坛：在北京举办，聚焦行业新趋势与合作。

风险提示

• 游戏业务发展不及预期。
• 政策监管趋严。
• 行业竞争加剧。
• 游戏公司技术性风险。

数据说明

• 数据来源：Sensor Tower，德邦研究所。
• 数据范围：2019.12.30-2021.09.12。
• 净收入计算方式：流水数据扣除 30% 渠道分成。
• 数据覆盖范围：不包括国内安卓端及海外Facebook端。
• 注释：部分公司如三七互娱、雷霆游戏等因国内iOS占比较低，数据参考性有限。

投资评级

• 行业投资评级：优于大市，维持原评级。
• 评级标准：
  • 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上），增持（相对强于市场5%~20%），中性（相对市场-5%~5%），减持（相对弱于市场5%以下）。
  • 行业投资评级：优于大市（预期行业整体回报高于基准指数10%以上），中性（介于-10%~10%），弱于大市（低于-10%）。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、Sensor Tower、德邦研究所。
• 报告数据不构成投资建议，不保证准确性与完整性。
• 投资有风险，需谨慎对待。
• 本报告仅限德邦证券客户使用，未经授权不得复制或分发。