20250723-国泰期货-铅_供需矛盾预期仍存_价格存支撑_2页_639kb

铅市场分析报告要点总结：

铅市基本面方面，从近期数据看，沪铅主力期货价格昨日收跌0.35%至16900元/吨，成交量及持仓量也有不同程度下降。进口方面，进口铅与沪铅价差有所扩大，前者升水105美元/吨。（注：进口铅与沪铅价差扩大意味着进口利润空间扩大，对国内市场有一定压力。）伦铅库存则较前期有所减少，注销仓单增加，显示实物端出现一定去库。

4月全球铅市场供应短缺6,000吨，5月过剩1,000吨，显示供需格局可能逐步转差。国内现货进口盈亏扩大，进口铅成本较沪铅更具优势。但同时，国内铅库存居高不下，为60059吨，未能引发恐慌性抛售，显示下游消费乏力。

从消息面看，国际贸易摩擦持续发酵。巴西总统对特朗普政府的关税政策表示担忧，提及“关税战”风险。同时，特朗普宣布将对日本商品征收15%关税，日本决定对美投资5500亿美元予以应对。

综合来看，铅价短期存在支撑因素，但需要关注后续国际贸易政策变化对整体市场的影响。