20241106-国泰期货-铅_供需矛盾暂不突出_区间震荡_2页_1mb

铅市场周度分析总结

【基本面跟踪】

铅市场本周呈现区间震荡态势。沪铅主力合约收盘价为16755元/吨，较前一交易日下调0.059%；伦铅3M电子盘收盘价2037美元/吨，小幅下跌0.007%。成交量方面，沪铅主力成交41642手，环比下降2.43%；伦铅成交量4202手，较上期减少0%。

库存数据方面，沪铅期货库存环比增加278吨，达49790吨；LME铅库存环比下降175吨，至189275吨。注销仓单数据显示进口注销率维持偏高水平，升贴水数据反映进口盈亏仍有扩大趋势，进口升贴水扩大至1500美元/吨，表明进口利润空间扩大。国标与一级品价差维持在-650元/吨，进口简化铅锭溢价维持高位。

【产业新闻】

上海期货交易所公告，湖南华信稀贵科技股份有限公司生产的“CHANGYIN”牌铅锭通过交割注册品牌资质认定，并恢复注册品牌资质。该项目产能为10万吨，将给产业提供新的交割来源，利好 fungibility，对期货市场也提供新的交割资源，提升市场流动性和供应端弹性。

【趋势强度】

3月铅整体趋势强度指数维持0，关注平，显示市场预期相对谨慎，短期波动区间明显，关键支撑压力焦点未出现强方向指引。

【市场点位回顾】

• 沪铅主力：收盘价16755元/吨，环比下跌0.059
• 伦铅3M：收盘2037美元/吨，环比下跌0.007%
• 周成交量变化：沪铅较前一周下降2.9%，伦铅下降幅度较小。
• 持仓量变动：沪铅主力持仓量较前日小幅下降。

【中长期重点】

铅价短期或维持震荡格局，驱动因素包括基本面供需缓冲、宏观预期修复、库存韧性维持；但需关注中国精铅减产可能带来的矿端边际影响、投行端预期修正，以及对电动车行业伴生铅量的需求因素变化。此外还需跟踪库存、进口盈亏变化及牌照注销率、虚拟库存相关数据。

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了 7 |-沪铅主力价格
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