20240909-银河期货-锡周报_弱宏观主导的下行_21页_1mb

锡市场周报分析与总结

一、供需基本面概况

精矿供应

7月份国内锡矿进口量约为150万吨（折合约6429金属吨），环比上升1756%，同比大幅下降5120%。进口主要增长自缅甸和刚果（金），而缅甸矿受生产恢复不确定影响，三季度进口预计仍偏低。

精炼锡产量

8月国内精炼锡产量达15468吨，同比增长45.64%，环比下滑28.7%。预计9月产量将进一步下降，主要来自云南原料供应及企业检修影响；江西也因原料压力面临增长乏力问题。

二、进出口情况

进出口动向

8月精炼锡进口增长至840吨，主要来自印尼；出口量也增至1738吨，环比增长25.67%。进口盈利窗口向政策制高点偏多，预计未来出口可能走斜。

三、库存与价格动态

库存情况

9月6日，SMM国内三地社库总量11207吨，较上周去库1549吨；LME库存4685吨，小幅增长。沪锡价格大幅回调打开采购窗口，市场交易活跃，多数贸易商库存快速消耗。

四、下游需求分析

需求表现

• 电子类需求：总体表现稳定，尤其在新能源汽车、光伏等领域推进势头强劲，预计耗锡量持续增长；
• 光伏、新能源车成为最大亮点；
• 家电和房地产业链走弱。

五、交易策略建议

• 单边：短期偏弱，关注技术支撑位，宏观主导；
• 套利：暂观望；
• 衍生品策略：多看少动，可使用海鸥价差、牛熊价差替代策略。

六、免责声明

本报告由银河期货有限公司研究出品，仅供专业机构参考，不代表银河期货任何立场或意见。