20240731-银河期货-锡8月报_宏观情绪影响下锡价高位回落_11页_1mb

锡市场分析报告摘要（2024年第8期）

一、市场概况

• 宏观情绪：受宏观悲观氛围影响，市场看跌情绪较浓。
• 最新价格：沪锡价格一度跌破25万/吨，创3个月新低；伦锡价格从35万跌至3万左右。

二、供给端情况

• 国内锡矿产量：产量持续增加，但进口依赖仍然较高。缅甸进口矿短期因运输政策恢复略有反弹，但整体预期三季度进口量仍将低位运行。
• 精炼锡产量续增：2024年6月国内精炼锡产16285吨，同比增长145%；未来7月预计达16525吨，环比增长147%。
• 印尼出口受限：印尼6月精炼锡出口4459吨，同比下滑436%。

三、需求端情况

• 锡焊料企业：传统淡季因素下，7月开工率预计继续下滑。
• 消费电子复苏可期：半导体行业持续好转，消费电子回暖为锡市中期提供支撑。
• 新能源车市场快速增长：新能源汽车用锡量实现翻倍，有助带动消费增长。
• 光伏焊带需求旺盛：光伏新增装机量增长迅猛，光煐焊带耗锡量预计达265万吨。

四、后市展望

• 长期支撑因素：矿端供给持续偏紧，推动锡价格中长期价格上涨。
• 短期观点：建议观望，等待宏观经济拐点和佤邦复产消息，关注库存、开工数据及相关政策变化。

五、交易策略

• 短期建议观望，待市场情绪明朗再行交易。
• 确保跟踪宏观消息与供需数据，及时调整操作。