20220510-首创证券-金融工程报告_ESG建信ETF（510090）基金投资价值分析_15页_1mb

ESG 建信 ETF（510090）基金投资价值分析总结

核心内容

ESG 建信 ETF 基金（510090.OF）是由建信基金管理有限责任公司管理的被动指数型股票基金，成立于2010年5月28日，至今已运营11.95年。该基金跟踪上证社会责任指数，旨在实现与标的指数一致的长期投资收益，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

主要观点

基金历史收益表现

• 累计收益率：ESG 建信 ETF 基金累计收益率为160.52%，显著高于基金基准指数（49.79%）和沪深300全收益指数（73.51%）。
• 年化收益率：基金年化收益率为8.34%，高于基金基准指数（3.44%）和沪深300全收益指数（4.72%）。
• 超额收益率：基金相对于沪深300全收益指数的年化超额收益率为3.62%，相对于基金基准指数的年化超额收益率为4.9%。

基金风险分析

• 波动率：基金年化波动率为21.3%，低于基金基准指数（21.8%），但高于沪深300全收益指数（20.95%）。
• 下行波动率：基金年化下行波动率为20.67%，低于基金基准指数（21.31%）和沪深300全收益指数（21.82%）。
• 最大回撤：基金最大回撤为25.18%，低于基金基准指数（25.53%），但高于沪深300全收益指数（24.23%）。

相对基准的相关性分析

• 基金基准指数：相关系数为0.99，判定系数为0.99，跟踪误差为0.02，信息比率为2.11。
• 沪深300全收益指数：相关系数为0.95，判定系数为0.91，跟踪误差为0.07，信息比率为0.55。

CAPM 回归分析

• 詹森阿尔法：年化估计值为3.6%，标准差为1.86%，t值为1.94（不显著）。
• 贝塔值：估计值为0.97，标准差为0.01，t值为77.31（非常显著）。

收益率分布特征

• 周收益率均值：基金为0.2%，高于基金基准（0.11%）和沪深300全收益指数（0.13%）。
• 1/4分位数：基金为-1.54%，高于基金基准（-1.64%）和沪深300全收益指数（-1.63%）。
• 中位数：基金为0.11%，高于基金基准（0.05%），但低于沪深300全收益指数（0.22%）。
• 3/4分位数：基金为2%，高于基金基准（1.98%）和沪深300全收益指数（1.95%）。
• 偏度：基金为-0.1，左偏程度低于基金基准，但高于沪深300全收益指数。
• 峰度：基金为1.89，呈现尖峰肥尾特征，尾部风险高于基金基准和沪深300全收益指数。

风险调整收益指标

• 夏普比率：基金为0.3，高于沪深300全收益指数（0.13）和基金基准指数（0.06）。
• 索提诺比率：基金为0.31，高于沪深300全收益指数（0.12）和基金基准指数（0.07）。
• 特雷诺比率：基金为0.07，高于沪深300全收益指数（0.06）和基金基准指数（0.06）。

关键信息

• 基金经理：薛玲女士，博士学历，管理经验超过5年，管理基金数量为8只，总规模22.5亿元。
• 基金公司：建信基金管理有限责任公司，成立于2005年9月19日，管理156只基金，资产净值合计6765.72亿元，同业排名第13位。
• 基金类型：被动指数型股票基金，主要投资于标的指数成分股及备选成分股，占比不低于基金资产净值的90%。

风险提示

• 本报告基于历史公开数据，不构成对基金未来资产配置的预测。
• 基金历史表现不能预示未来表现，未来表现受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等因素影响。
• 报告不涉及对基金产品的推荐，也不构成买卖建议，不构成对任何指数样本的推荐。

结论

ESG 建信 ETF 基金在长期投资收益方面表现优于基金基准指数和沪深300全收益指数，具有一定的风险调整收益优势。然而，其尾部风险和波动率仍需投资者关注，尤其是在市场剧烈波动时。整体而言，该基金具备较好的长期收益潜力，但投资需谨慎评估风险。