20170625-华泰证券-汽车行业周报_特斯拉国产预期发酵_关注产业链机会_12页_984kb

汽车行业周报总结

核心内容概览

2017年6月25日发布的汽车行业周报指出，汽车板块整体呈现上涨趋势，涨幅为1.02%，略优于同期的沪深300指数（1.45%）。其中，乘用车板块涨幅最大，达到1.50%，而摩托车及其他板块则出现下跌，跌幅为-0.83%。报告强调了新能源汽车及特斯拉产业链的投资机会，并推荐了多个标的作为重点投资对象，同时关注国产替代趋势下的成长性企业。

主要观点

1. 特斯拉国产化预期带动产业链升温

• 特斯拉上海建厂预期持续发酵，尽管有辟谣，但公司仍认为国产化将推进。
• 特斯拉产业链相关企业如天汽模、广东鸿图和均胜电子值得关注。
• 新能源乘用车5月销量达3.9万辆，环比增长27.5%，同比增长49.4%。
• 新能源商用车销量为0.6万辆，环比增长66%，整体回归增长轨道。
• 推荐关注整车和动力电池及其材料龙头，如江淮汽车、比亚迪、国轩高科和当升科技。

2. 国产替代趋势加速

• 汽车行业次新股主要集中在汽车零部件领域，符合国产化趋势。
• 25家次新股平均市值约60.78亿元，2016年平均营收约17.22亿元，平均盈利约1.46亿元，平均PE约47.93X。
• 未来两年业绩平均增速预计接近30%。
• 推荐关注浙江仙通、凯众股份、新泉股份、新坐标、常熟汽饰和保隆科技等具备高增长潜力的标的。

3. 细分龙头与特斯拉产业链成为投资主线

• 建议关注优质自主龙头、豪华车经销商龙头、零部件国产化替代、新能源汽车及特斯拉产业链龙头。
• 推荐标的包括上汽集团、广汇汽车、银轮股份和广东鸿图等。

关键信息

本周板块表现

• 汽车板块整体上涨1.02%，跑赢沪深300指数。
• 乘用车板块涨幅最大（1.50%），领涨个股为小康股份（3.95%）。
• 摩托车及其他板块跌幅最大（-0.83%），领涨个股为隆鑫通用（1.85%）。
• 推荐组合中，广东鸿图涨幅达8.55%，表现最佳。

重点推荐标的

行业动态

• 6月19日：上汽集团与宁德时代签署新能源汽车电池领域合作项目，拟投资超百亿元。
• 6月20日：我国企业自主研发的“6速自动变速器”在哈尔滨批量下线，获得16项国家专利。
• 6月21日：广汽集团与华为签署战略合作协议，将在智能驾驶、车联网等领域深化合作。
• 6月22日：特斯拉表示正在与上海政府讨论建厂事宜，计划年底公布更清晰的本地化方案。
• 6月23日：中国汽研发布“i-VISTA智能网联汽车评价体系框架”，是国内首个公开发布的智能网联汽车评价体系。

风险提示

• 汽车行业发展不及预期。

评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越基准
• 中性：行业股票指数基本与基准持平
• 减持：行业股票指数明显弱于基准

公司评级体系

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

总结

本周汽车行业整体上涨，其中乘用车板块表现最佳。特斯拉国产化预期推动新能源汽车及产业链持续走强，同时国产替代趋势加速，次新股和细分龙头成为关注焦点。报告重点推荐了广东鸿图、潍柴动力、天成自控、江淮汽车、拓普集团、广汇汽车、均胜电子和上汽集团等公司，认为其具备高增长潜力和良好的业绩表现。此外，行业重大事件如上汽与宁德时代合作、广汽与华为战略合作等为行业带来新的增长动力。