新冠防控专题：后疫情时代，关注小分子、中药等疫情防治投资机会_12页_1mb

医药生物行业后疫情时代投资分析总结

核心内容

本报告聚焦后疫情时代医药生物行业，特别是与新冠疫情防控相关的领域，包括治疗药物、检测手段和疫苗。分析师陈铁林、陈进认为，随着奥密克戎毒株成为全球主要流行毒株，国内仍采取“动态清零”政策，疫情防控仍需多种手段协同，医药生物行业具备良好的投资机会。

主要观点

1. “中西结合”治疗药物将成为国内疫情防治的主要手段

• 小分子特效药：因其高效、便捷的口服方式，被认为是未来疫情防控的关键。全球多款小分子药物已获批或处于研发阶段，国内企业如博腾股份、凯莱英、药明康德、君实生物、先声药业等值得关注。
• 中药治疗方案：中药在抗疫中表现突出，尤其在轻中度患者治疗方面效果显著。国内已形成“三药三方”体系，中药治疗药物具有成本低、适应性广等优势，未来有望成为国内新冠治疗的重要组成部分。
• 中和抗体药物：在重症患者治疗中具有良好疗效，但存在成本高、产能不足等问题。相关企业如腾盛博药、神州细胞、君实生物等值得关注。

2. 抗原检测将逐步成为国内疫情防控的补充手段

• 检测方法差异：目前海外以抗原检测为主，国内仍以核酸检测为主。抗原检测具有操作简便、报告时间短、成本低等优势，未来有望成为国内新冠防控的补充手段。
• 市场潜力：随着全球疫情趋于稳定，中国逐步开放国门，抗原检测市场将有较大增长空间。建议关注东方生物、安旭生物、博拓生物、万孚生物、九强生物等企业。

3. 疫苗接种将持续推进，加强针与序贯接种成为趋势

• 全球接种情况：截至2022年3月，全球接种新冠疫苗超过108亿剂，约63.1%的人口至少接种一剂。美国等发达国家加强针接种率已超过50%，国内加强针接种已覆盖5.5亿人。
• 国内策略：国家卫健委已部署序贯加强免疫接种，完成全程接种三种灭活疫苗的人群可选择重组蛋白疫苗或腺病毒载体疫苗进行加强。
• 出口增长：2021年国内新冠疫苗出口货值达1010亿元，显著增长，未来海外市场仍有潜力。

关键信息

投资建议

• 小分子药物：重点关注博腾股份、凯莱英、药明康德、君实生物、先声药业等。
• 中药治疗：重点关注以岭药业、步长制药、红日药业、中国中药、片仔癀等。
• 抗原检测：重点关注东方生物、安旭生物、博拓生物、万孚生物、九强生物等。
• 疫苗相关：重点关注智飞生物、康希诺、康泰生物等。

风险提示

1. 产品大幅降价风险：新冠相关产品价格存在不确定性，未来可能面临降价压力。
2. 药物研发失败风险：药品研发与申报存在不确定性，部分在研产品可能失败。
3. 病毒变异风险：新冠病毒变异性强，可能影响现有药物、疫苗和检测手段的效果。

表格概览

图表概览

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场波动-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（预期行业回报高于基准10%以上）、中性（介于-10%~10%）、弱于大市（低于-10%）。

法律声明

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