20251228-国盛证券-通信行业周报_回归业绩主线_14页_853kb

报告摘要

通信行业投资分析总结

核心内容

随着年末临近，通信行业进入业绩预告发布窗口期，投资者应关注年度净利润变动幅度是否超过50%。根据交易所规则，若年度净利润同比变动幅度超过50%，公司需在次年1月31日前发布业绩预告，这为市场提供了观察业绩的重要时机。

通信行业整体处于高景气周期，大量公司有望发布年度业绩预告，高增长成为普遍现象，龙头企业表现尤为突出。部分公司展现出极强的盈利弹性，显示出行业核心赛道的旺盛市场需求和龙头企业的市场地位。

主要观点

业绩预告的重要性
业绩预告是上市公司对当期财务业绩的初步估算，是投资决策的重要前瞻性指标。若出现以下情形之一，公司必须进行业绩预告：
- 净利润为负值；
- 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上；
- 实现扭亏为盈。
业绩预判方法
投资者可基于三季报数据进行预判，主要有以下两种方法：
- 前三季度占比法：计算公司前三季度净利润与上一年度全年净利润的比值，若比值大于0.8，则全年净利润同比增长有概率超过50%。
- 环比趋势推演法：在方法一基础上，假设第四季度利润延续最近季度环比增长趋势，计算全年利润预估。
行业趋势与热点
- 算力方向：继续看好光通信、液冷、太空算力三大方向，推荐光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”组合及国产算力产业链相关企业。
- 卫星通信：受益于商业航天概念，本周中国卫星领涨通信行业，涨幅达36%，显示行业潜力。
- AI发展：AI成为推动行业发展的核心动力，相关企业如字节跳动、微软、苹果、英伟达等加大投入，推动技术突破与生态建设。
技术进展
- 阿里开源图像生成模型Qwen-Image-Layered，实现PS级图层编辑，提升AI图像处理能力。
- 英伟达与Groq达成技术授权协议，获得其新型芯片设计方案，推动AI芯片发展。
- 信通院指出算力互联网体系架构初步成型，涵盖算网设施层、互联资源层、应用服务层，未来将推动算力资源普惠化。

关键信息

建议关注的股票

股票代码	股票名称	投资评级	2024A EPS	2025E EPS	2026E EPS	2027E EPS	2024A PE	2025E PE	2026E PE	2027E PE
300308.SZ	中际旭创	买入	4.65	9.36	20.05	28.22	101.60	66.96	31.27	22.22
300502.SZ	新易盛	买入	2.86	9.58	18.93	27.39	142.20	46.48	23.53	16.26
300394.SZ	天孚通信	买入	2.43	2.69	3.43	4.29	28.30	79.23	62.13	49.66
002837.SZ	英维克	买入	0.47	0.62	0.96	1.32	168.30	179.10	115.26	83.65
002463.SZ	沪电股份	买入	1.35	1.91	2.40	2.92	35.70	37.49	29.85	24.57