20250513-国金期货-不锈钢日度报告_2页_302kb

报告摘要

不锈钢日度报告分析总结

行情数据回顾
截至5月12日收市，不锈钢主力合约SS2506开盘价12750点，最高12915点，最低12730点，收于12890点，当日上涨170点，涨幅1.34%。振幅达1.45%，显示市场波动较大。主力合约成交量增加50415手至115万手，持仓量减少13943手至53827手。沉淀资金694亿元，资金流出168亿元。上期所不锈钢仓单增至160244吨，环比增加1388吨。前20名席位持仓显示，多单88914手（环比增4211手），空单96310手（环比增3809手）。基差收窄至200元/吨，较前日下降83元/吨。
核心影响因素分析
- 中美关税谈判进展：双方达成重要共识，美方取消91%加征关税，中方对应取消91%反制关税，24%对等关税暂停执行，为期90天。该结果超出市场预期，提振了市场情绪，推动黑色系期货走强，不锈钢期货价格随之上涨。
- 市场情绪与投机需求：谈判成果引发风险偏好上升，市场交投活跃，投机需求恢复，带动不锈钢市场信心增强。
- 供需关系变化：供应端保持稳定，但需求端在宏观利好刺激下出现反弹，短期补货需求增加，对价格形成支撑。
- 资金流向：资金流出168亿元，显示市场参与者对持仓调整存在分歧，需关注后续资金动态对价格的影响。
潜在风险与挑战
尽管关税谈判取得进展，但实际关税仍维持在40-50%高位，叠加30%关税，对国内企业盈利和产能去化构成压力。需警惕后续谈判不确定性或政策执行力度不足对市场情绪的冲击。
结论与展望
当前不锈钢期货价格上涨主要由市场情绪回暖及需求端短期反弹驱动，但长期仍受制于高关税环境和产能过剩问题。建议关注90天暂停期结束后关税政策变化，以及宏观经济数据对需求的进一步支撑作用。同时，需结合仓单库存、资金流向及持仓结构变化综合判断后续走势。