需求不及预期，价格持续回落-20231013-银河期货-24页_9mb

报告摘要

本报告由银河期货大宗商品研究所黑色组于2023年10月13日发布，主要分析了双硅（硅铁、硅锰）市场的行情回顾、基本面数据跟踪、供需情况、价格走势及策略建议。整体来看，双硅市场供应充足，需求偏弱，价格持续回落，钢厂端仍处于亏损状态，对原料采购压价力度较强。

硅铁市场：
- 本周硅铁供应小幅增加，预计未来仍有上升空间。
- 各产区供应调整不一，部分企业可能因价格下跌而推迟复产或减产。
- 现货价格下跌，部分区域如内蒙、宁夏、青海、天津、江苏均有不同程度的下滑。
- 硅铁期货主力合约周跌幅达5.72%，显示市场情绪偏弱。
硅锰市场：
- 供应量维持高位，出货情况一般，部分产区库存低位运行。
- 下游钢厂需求基本稳定，但采购进度缓慢，河钢集团询盘价低于市场预期，对价格形成压力。
- 硅锰期货主力合约周跌幅为4.31%，市场整体偏弱运行。
宏观因素：
- 巴以冲突引发市场担忧，但国内进出口数据向好，9月订单量和出口预期有所提升。
- 政策支持与企业努力共同推动四季度出口趋稳向好。
成本与利润：
- 硅铁和硅锰的生产成本和利润因地区差异较大，部分产区利润承压。
- 兰炭小料、锰矿、电价等成本因素对价格形成支撑，但整体需求不足导致价格承压。
供需关系：
- 铁合金行业整体供给充足，需求偏弱，钢厂端亏损延续，对原料采购压价明显。
- 高炉开工率和产能利用率略有下降，显示市场信心不足。

现货价格：
- 内蒙：7080元/吨（周跌70元）
- 宁夏：6900元/吨（周跌200元）
- 青海：7000元/吨（周跌100元）
- 江苏：7160元/吨（周跌190元）
- 天津：7350元/吨（周跌90元）
期货价格：
- 硅铁主力合约收盘7054元/吨，周跌428元。
- 硅锰主力合约收盘6666元/吨，周跌300元。
库存情况：
- 合金厂硅铁库存相对稳定，钢厂库存可用天数略有下降。
- 硅铁市场整体库存水平较高，需求不及预期。

现货价格：
- 内蒙：6720元/吨（周跌80元）
- 宁夏：6600元/吨（周跌150元）
- 广西：6800元/吨（周跌100元）
- 天津：6640元/吨（周跌120元）
- 江苏：6810元/吨（周跌120元）
期货价格：
- 硅锰主力合约收盘6666元/吨，周跌300元。
库存情况：
- 钢厂硅锰库存可用天数下降，合金厂库存相对稳定。

硅铁成本与利润：
- 内蒙生产成本6722元/吨，利润229元/吨。
- 宁夏生产成本7040元/吨，利润-160元/吨。
- 陕西生产成本7193元/吨，利润-343元/吨。
- 青海生产成本6835元/吨，利润66元/吨。
- 甘肃生产成本7273元/吨，利润-273元/吨。
硅锰成本与利润：
- 内蒙生产成本6306元/吨，利润414元/吨。
- 宁夏生产成本6621元/吨，利润9元/吨。
- 广西生产成本7221元/吨，利润-371元/吨。
- 贵州生产成本6945元/吨，利润-145元/吨。

周度产量：
- 硅铁：11.53万吨，周度环比下降0.04%。
- 锰硅：249760吨，周度环比下降2296吨。
开工率：
- 硅铁：40.24%，周度环比下降0.17%。
- 锰硅：70.65%，周度环比下降1.1%。
- 高炉：82.2%，周度环比下降1.21%。
表观需求：
- 双硅表观需求整体上升，但增幅有限。