20240616-华泰期货-铁合金周报_高产量背景下_合金整体走弱_5页_413kb

报告总结

硅锰分析

上周硅锰产量显著增加，企业库存降至中低位，锰矿港口库存持续下降，生产成本提供支撑。尽管期货价格大幅回落（如2409合约收于7622元/吨，环比下跌10.5%）受外矿供应扰动影响，但价格预计受成本支撑，不易深跌。后续需关注锰矿发运、库存及硅锰产量变化。

硅铁分析

硅铁产量持续增加，但兰炭价格上涨导致成本上升，供应有所放缓。需求端钢厂复产接近尾声，缺乏提振因素，尽管行业利润高且产能充裕，但低库存条件下价格具备一定弹性。期货价格震荡下跌（如2409合约收于7114元/吨，环比下跌2.57%），样本企业库存环比下降。

核心观点

受高产量影响，硅锰和硅铁均表现偏弱，市场整体呈震荡态势，短期缺乏强力驱动因素。核心风险包括原料供应稳定性、政策变化及需求恢复情况，建议保持谨慎关注。

策略

■ 硅锰：震荡
■ 硅铁：震荡
■ 不建议跨品种或跨期操作。

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