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联讯晨报总结 - 2018年02月07日

核心内容概览

本报告主要涵盖以下内容：

• 两岸三地及国际主要股指收盘情况及涨跌幅
• 主要商品期货与外汇走势
• 联讯证券对A股市场的深度分析与投资建议
• 汽车、传媒、融资融券等板块的重点报告
• 两融数据及市场概况
• 国债收益率及股指期货数据
• 投资评级标准与免责声明

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主要观点

一、股市表现

两岸三地主要股指：

• 上证综指收盘3,370.65，跌幅3.35%
• 沪深300收盘4,148.89，跌幅2.93%
• 深证成指收盘10,377.61，跌幅4.23%
• 创业板指收盘1,598.12，跌幅5.34%
• 恒生指数收盘30,595.42，跌幅5.12%
• 台湾加权指收盘10,404.0，跌幅4.96%

国际主要股指：

• 道琼斯工业指数收盘24,912.77，涨幅2.33%
• 标普500收盘2,695.14，涨幅1.74%
• 纳斯达克收盘7,115.88，涨幅2.13%
• 富时100收盘7,334.98，跌幅1.46%
• 德国DAX收盘12,392.66，跌幅2.33%
• 日经225收盘21,521.0，跌幅5.12%

二、市场观点

• A股慢牛逻辑不变：尽管市场出现短期回调，但认为这是“黄金坑”，有利于布局春季攻势。
• 美股短期调整不改长期趋势：美股的调整是慢牛过程中的正常波动，基本面仍强劲，企业盈利将对冲利率上行的影响。
• 春季攻势三大支撑：业绩、政策、增量资金，重点关注银行、钢铁、煤炭、建材及地产股的二次投资机会。
• 传媒板块估值洼地：部分传媒标的具备高成长性，建议关注内容、游戏、移动阅读及广告领域。

三、重点行业分析

1. 联讯汽车深度研究：三花智控

• 三花智控通过收购三花汽车零部件公司，拓展汽零业务。
• 三大驱动因素：
  • 新能源汽车销量将保持40%以上增速，带动汽零业务增长。
  • Model3订单充足，未来排产正常化将推动业绩增长。
  • 客户包括法雷奥、马勒、特斯拉等国际龙头，有助于提升自主品牌渗透率。
• 微通道换热器与汽零业务协同：微通道技术具有高能效、小体积、轻重量等优势，有助于提升整体盈利能力。
• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.58元、0.71元、0.82元，目标价23.43元，维持“买入”评级。

2. 联讯传媒分析

• 传媒板块整体表现不佳，但部分优质标的如唐德影视、光线传媒、三七互娱等具备投资价值。
• 建议关注内容、游戏、移动阅读及广告领域的头部企业。
• 风险提示：文化市场监管风险。

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关键信息

一、商品期货与外汇

• 纽约原油：65.06，跌幅1.39%
• COMEX黄金：1,329.8，跌幅0.58%
• LME铜、铝：价格稳定，无涨跌
• BDI航运指数：1,082.0，跌幅1.19%
• 美元指数：89.69，涨幅0.56%
• 美元/人民币：6.31，涨幅0.08%
• 欧元/美元：1.24，跌幅0.68%
• 美元/日元：109.06，跌幅0.97%

二、两融市场概况

• 市场大幅回调，两融余额周环比下行。

• 融资净买入排名：

  • 鲁抗医药 (+17.62%)
  • 隆基股份 (+9.92%)
  • 山西焦化 (+9.51%)
  • 本钢板材 (+9.42%)
  • 中信银行 (+9.12%)

• 融券净卖出排名：

  • 登海种业 (+165,981.18%)
  • 广电网络 (+53,502.77%)
  • 皖新传媒 (+12,804.9%)
  • 国信证券 (+3,137.72%)
  • 国投资本 (+717.86%)

三、国债收益率

• 中债国债收益率：
  • 1年期：3.409，跌幅0.0426BP
  • 3年期：3.624，跌幅0.0193BP
  • 5年期：3.825，跌幅0.0254BP
  • 7年期：3.88，跌幅0.0372BP
  • 10年期：3.883，跌幅0.0342BP

四、股指期货表现

• 中证500股指期货：多合约下跌，跌幅普遍在4.74%-4.9%之间
• 沪深300股指期货：多合约下跌，跌幅在3.32%-3.93%之间
• 上证50股指期货：多合约下跌，跌幅在2.31%-2.8%之间

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投资建议

• 重点推荐板块：

  • 银行、钢铁、煤炭、建材、地产股
  • 传媒板块中的内容、游戏、移动阅读及广告领域
  • 优质标的包括：唐德影视、光线传媒、三七互娱、完美世界、恺英网络、阅文集团、掌阅科技、分众传媒等

• 风险提示：

  • 原材料价格波动
  • 汽车销量增速下滑
  • 新能源汽车销量不及预期
  • 特斯拉排产不及预期
  • 家电市场景气度下滑
  • 文化市场监管风险

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其他信息

• 分析师简介：陈勇，中央财经大学硕士，联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
• 免责声明：本报告基于公开信息，分析逻辑基于职业理解，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
• 投资评级标准：
  • 股票评级：买入（相对大盘涨幅>10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（<-5%）
  • 行业评级：增持（行业回报>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%）

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联系方式

• 联讯证券：www.lxsec.com
• 北京团队：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海团队：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com
• 深圳团队：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F

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附注

• 报告数据来源：聚源
• 报告具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。