20250829-华鑫证券-怡合达-301029.SZ-公司事件点评报告_数字化赋能全球协同_一站式供应链壁垒凸显_5页_308kb

怡合达（301029.SZ）公司事件点评报告分析总结

研究主题： 数字化赋能全球协同，一站式供应链壁垒凸显

分析要点

财务表现

怡合达2025年上半年实现营业收入14.61亿元，同比增长18.7%；归母净利润2.82亿元，同比增长26.49%；扣非归母净利润2.76亿元，同比增长25.45%。未来三年收入及利润预计年均保持18%-19%增长，盈利能力和成长性稳健。

行业背景

公司所在自动化设备零部件行业受益于国家政策强力支持。国家推动制造业转型升级、设备更新政策及人口结构变化促进“机器换人”趋势深化，自动化设备国产化率目标2025年超70%。新能源锂电、光伏、汽车等下游领域需求旺盛，为公司业务带来广阔市场空间。

核心竞争力

怡合达通过“非标零件标准化+零散订单集约化”模式，建设了覆盖客户BOM表关键环节的FA零部件体系。收入结构显示公司在新能源及汽车行业渗透持续深化，线上与线下订单双渠道协同提升客户黏性。

数字化与全球化布局

公司借助电商平台和ERP系统实现全球业务在线化管理，通过数字化平台支持多语言、多币种交易，提供跨境服务，提升跨国运营效率，并深化全球客户需求理解，增强客户粘性。

财务预测

预测2025年到2027年公司收入分别为29.98亿、35.39亿、41.44亿元，EPS依次为0.85元、1.05元、1.30元，当前股价对应PE分别为32.0倍、25.9倍、20.9倍。

投资评价与风险提示

首次研究覆盖，给予“买入”评级，认为公司作为一站式供应链平台受益于行业政策与市场趋势。风险包括下游需求波动、市场竞争加剧、管理扩张风险和汇率变动等。