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报告总结

市场日期：2025-11-27
发布方：大越期货投资咨询部
分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
联系方式：0575-85226759

免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。风险提示：我司不视为客户提供服务，市场有风险，投资需谨慎。

产品分析摘要：
本报告聚焦螺纹钢和热卷期货的市场情况。

螺纹钢分析：

• 基面因素：需求不佳，房地产下行周期延续，导致偏空。
• 基差：现货价3250，基差151，显示偏多。
• 库存：全国35个主要城市库存为400.02万吨，环比减少但同比增加，中性。
• 盘面：价格高于20日均线且走平，偏多。
• 主力持仓：净空头且空头增加，偏空。
• 预期：需求继续降温，去产能计划影响市场，建议震荡偏空思路。
• 利多因素：产量维持低位，现货升水，去产能预期支持价格。
• 利空因素：下游地产行业下行，终端需求疲软，低于历史水平。

热卷分析：

• 基面：供需均走弱，库存减少但同比增加，出口受阻，政策可能发力，总体中性偏空。
• 基差：现货价3300，基差-14，中性。
• 库存：全国33个主要城市库存为324.09万吨，环比减、同比增，偏空。
• 盘面：价格高于20日均线且平稳，偏多。
• 主力持仓：净空头但空头减少，偏空。
• 预期：库存压力增加，出口障碍，去产能预期主导，建议震荡偏空。
• 利多因素：需求尚可，现货升水，去产能预期。
• 利空因素：下游需求进入季节性淡季，悲观情绪占优。

总体趋势：报告指出市场整体偏向震荡和偏空，由于需求因素和产能去化，价格波动可能以空头主导为主。附表和图表数据涵盖利润、表观消费、库存消费比等，显示利润可能压缩，消费数据变化有待观察。