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沪铝早报总结 - 2022年6月7日

核心内容

2022年6月7日沪铝早报主要分析了铝价的市场走势、供需关系、库存变化以及相关影响因素。报告指出，铝价在短期内呈现震荡运行趋势，长期则受到碳中和政策和地缘政治因素的支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动较大。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持高位，但有所下降。
• 氧化铝库存：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少6439吨，库存处于历史较低水平，但国内库存有累库迹象。

2. 技术面分析

• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示短期偏多趋势。
• 基差情况：现货价格为20840，基差为-155，贴水期货，显示偏空信号。

3. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

4. 预期走势

• 铝价预计在 $20000\sim 21000$ 区间震荡运行。
• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成支撑。
• 短期则受到俄乌战争导致的供应扰动和国内疫情对消费的影响，铝价走势偏震荡。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，长期利好铝价。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪推动价格上涨。
• 能源危机推高铝的生产成本，间接支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，可能引发市场回调压力。

逻辑分析

• 当前市场逻辑主要围绕俄乌战争对铝供应的影响展开，市场炒作情绪较高。
• 同时，国内疫情导致消费不畅，对铝价形成压制。
• 铝价在供需矛盾和政策导向下维持震荡格局。

数据汇总

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，铝市场整体处于紧平衡状态，供给端受限，需求端温和，市场预期较为谨慎。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。

图表说明

• 现货价格、期现价差、库存变化、进口盈亏、供需平衡等图表均用于辅助分析铝价走势及市场情绪。

结论

综合来看，沪铝短期受俄乌战争和能源危机影响，呈现震荡走势；长期则受益于碳中和政策带来的行业变革，铝价有望上行。投资者应关注政策变化、能源价格波动及下游需求恢复情况，谨慎操作。