20170510-首创证券-文化传媒行业周报_博纳影业IPO正式启动_影视板块或将洗牌_11页_926kb

传媒行业周报总结（2017.5.1-2017.5.7）

核心内容

本报告为首创证券发布的传媒行业周报，聚焦于博纳影业IPO启动及行业动态。内容涵盖行业一周表现、重点公司公告、行业新闻、行业数据及投资建议，分析传媒行业当前发展趋势与投资逻辑。

主要观点

1. 行业一周表现

• 申万传媒指数上周下跌1.67%，在28个行业中排名第12位。
• 传媒板块整体表现优于上证综指、沪深300指数，但落后于互联网指数。
• 行业涨跌幅前五位公司为：新经典（+36.06%）、力盛赛车（+10.93%）、浙数文化（+5.45%）、顺网科技（+5.45%）、腾信股份（+4.80%）。
• 涨跌幅后五位公司为：贵广网络（-9.93%）、吉比特（-9.55%）、新南洋（-8.45%）、盛天网络（-8.34%）、游族网络（-6.69%）。

2. 行业要闻

• 博纳影业IPO正式启动：公司已向新疆证监局提交上市辅导备案材料，进入IPO辅导阶段，标志着其回归A股进程开始。
• 新文化出售英翼传播部分股权：通过股权转让获得约3874万元投资收益，用于补充流动资金。
• 三七互娱发布并购重组报告书：拟通过发行股份及支付现金购买墨鵻科技和智铭网络股权，交易总对价为12.08亿元。
• 长城动漫业绩承诺未达：7家并购标的中4家未完成业绩承诺，引发市场对其并购效果的质疑。
• 视频网站暑期档提前引爆：4月电视剧播放量达271亿，同比增长50%，头部剧集贡献主要流量。
• 中国游戏市场持续增长：2017年市场规模达260亿美元，预计2021年手游收入将超过PC网游。

关键信息

3. 行业数据回顾

3.1 剧集播放数据

• 电视剧TOP5：
  • 择天记（473211万次）：多平台播放，制作方包括腾讯影业、芒果TV等。
  • 人民的名义（219506万次）：PPTV、芒果TV、搜狐视频等平台播放，关联单位为最高人民检察院影视中心等。
  • 外科风云（216416万次）：腾讯视频播放，制作方为东阳正午阳光。
  • 大唐荣耀2（92754万次）：腾讯视频、芒果TV播放，制作方为欢瑞世纪。
  • 思美人（90232万次）：多平台播放，制作方包括北京完美影视、北京青春你好等。

3.2 电影票房数据

• 一周票房TOP5：
  • 《银河护卫队2》：周票房31672万，占比32%，为新片。
  • 《拆弹专家》：周票房16051万，环比下降6%。
  • 《速度与激情8》：周票房12488万，环比下降58%。
  • 《记忆大师》：周票房10771万，环比下降29%。
  • 《摔跤吧！爸爸》：周票房7689万，为新片。
• 全国单周票房为96866万元，环比增长2%；单周场次增长3%；单周人次增长4%。

4. 投资建议

• 投资观点：传媒板块股价调整进入洼地，行业发展外部环境良好，整体业绩增长稳健，建议谨慎布局。
• 重点关注标的：
  • 中文传媒
  • 中南传媒
  • 华策影视
  • 光线传媒
  • 歌华有线
• 主要风险：
  • 政策风险
  • 传统传媒企业改革效果低于预期
  • 影视项目成本回收风险
  • 并购风险

5. 行业热点

• 博纳影业IPO：博纳影业作为国内大型民营电影公司，已进入IPO辅导阶段，有望在2018年提交招股书，这将对光线传媒和华谊兄弟形成竞争压力。
• 行业格局变化：传媒板块估值从2015年底的约70倍下降至2017年5月初的35倍，行业竞争加剧。
• 内容与渠道趋势：内容精品化、泛娱乐化趋势明显，同时渠道重构成为重点，尤其是在线视频和互联网营销的发展。

结论

传媒行业面临转型与洗牌，博纳影业IPO启动成为重要事件。尽管当前板块估值有所下降，但行业整体仍具备增长潜力。建议关注具备内容与渠道优势的龙头企业，并警惕政策和业绩风险。