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碳中和改变中国系列一：低碳中国，能源先行

核心内容概述

本报告围绕“碳中和”概念展开，分析了其在全球及中国的背景、目标、实现路径及对电力结构和相关行业的影响。碳中和是通过减少温室气体排放和增加碳吸收，实现“零排放”的目标。中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，目标对全球气候治理具有重要影响。

主要观点

• 碳中和的定义：碳中和是指通过减排措施，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现“零排放”。
• 全球碳中和进展：全球已有54个国家实现碳达峰，85个国家提出碳中和承诺，其中部分国家通过立法方式实现更强约束。
• 中国碳中和承诺：中国作为全球最大的碳排放国，承诺2030年前达峰，2060年前实现碳中和，其承诺对全球有深远影响。
• 碳中和的实现路径：减少碳排放与增加碳吸收并行，重点通过发展可再生能源、优化能源结构、提高能源效率等手段实现。
• 电力结构变化：预计2060年非石化能源占比将达79%，清洁能源发电比例将超过85%，电力在终端能源消费中的比例将大幅提升。

关键信息

1. 碳中和目标对行业的影响

• 碳中和目标将推动可再生能源行业快速发展，预计2050年中国从事可再生能源行业的人数将超过1000万人。
• 新能源行业将创造大量就业机会，同时淘汰落后碳密集型产业。
• 中国对进口化石能源的依赖将减弱，能源安全将得到提升。

2. 中国碳排放现状与趋势

• 2020年中国二氧化碳排放总量预计超过100亿吨，占全球31.3%。
• 2018年中国碳强度下降4%，比2005年累计下降45.8%。
• 电力和工业是碳排放的主要来源，占总量的85%。

3. 电力结构演变预测

• 2030年目标：非化石能源占比25%，清洁能源发电比例高于42%。
• 2060年目标：非化石能源占比79%，清洁能源发电比例高于85%。
• 电力在终端能源消费中的比例预计从2018年的25.4%提升至2060年的70%。

4. 装机需求测算

• 风电：2021-2030年年均新增39GW，2020-2030年年均新增43GW；2060年装机容量预计达1950GW。
• 光伏：2021-2030年年均新增61GW，2060年装机容量预计达2940GW。
• 核电：2021-2030年年均新增40GW，2031-2060年年均新增50GW。
• 水电：2021-2030年年均新增7GW，2060年装机容量预计达450GW。
• 光伏装机需求：考虑到太阳能电池组件设计寿命约25年，2060年光伏装机需求为138GW。

投资建议

• 推荐关注公司：龙源电力、三峡新能源、隆基股份、通威股份、保利协鑫能源、福莱特、阳光电源、派能科技。
• 投资逻辑：风电、光伏产业链成长属性显著，政策趋于明朗，未来市场空间广阔。

风险提示

• 碳中和进度不达预期。
• 光伏新增装机不及预期。

图表目录

• 图表1：碳中和概念示意图
• 图表2：2020年世界各国碳排放总量百分比示意图
• 图表3：碳中和相关目标辨析图
• 图表4：世界实现碳达峰国家数量变化趋势
• 图表5：实现碳达峰国家地理分布图
• 图表6：世界主要经济体碳达峰时二氧化碳排放量
• 图表7：各国中和目标表述对比
• 图表8：世界主要国家承诺中和时间线和承诺形式
• 图表9：全球知名企业中和目标实现时间
• 图表10：中国在国际气候治理中发挥至关重要的作用
• 图表11：中国应对气候变化综合协调机构示意图
• 图表12：碳中和承诺做出后政府出台的相关政策、指导意见
• 图表13：近10年中国二氧化碳总排放量
• 图表14：近10年中国人均二氧化碳排放量
• 图表15：近10年中国碳强度变化趋势
• 图表16：中国碳排放按行业分类占比
• 图表17：2019年中国能源消费结构
• 图表18：2015-2019年一次能源消耗量及增速
• 图表19：2015-2019年CO₂排放量及增速
• 图表20：非石化能源占比上升，碳强度下降
• 图表21：各国单位GDP能耗
• 图表22：单位GDP能耗不断降低
• 图表23：2030年非石化能源占比提升至25%
• 图表24：2030年碳强度较2005年下降71%
• 图表25：2019年森林碳汇情况
• 图表26：2060年各能源占比及CO₂排放系数
• 图表27：一次能源到终端消费示意图
• 图表28：各国人均电耗
• 图表29：电能在终端能源消费中的比例不断提升
• 图表30：新能源装机测算
• 图表31：2060年电量供给结构
• 图表32：2020-2060年光伏装机需求