> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 2026年4月22日，尿素市场呈现以下特点： - **价格与基差**：尿素主力合约收盘价为2015元/吨，较前一日上涨19元。河南、山东、江苏小颗粒尿素出厂价分别为1890元/吨、1910元/吨、1920元/吨，均维持稳定。河南、山东、江苏的基差分别为-125元/吨、-105元/吨、-95元/吨，较前一日下降19元。尿素生产利润为289元/吨，出口利润为3675元/吨，均保持不变。 - **供应端**：尿素企业产能利用率为90.31%（+0.08%），样本企业总库存量为46.43万吨（-4.34万吨），港口样本库存量为15.30万吨（+0.20万吨）。 - **需求端**：复合肥产能利用率为47.37%（-2.25%），三聚氰胺产能利用率为62.71%（-1.38%）。尿素企业预收订单天数为7.18日（+0.12日）。 - **市场情绪**：由于印标开标量价齐增，国内外价差较大，市场情绪偏强，但国内出口暂无放松消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。 - **策略建议**：短期单边策略偏强，区间震荡；跨期与跨品种策略暂不建议操作。 - **风险提示**：需关注国内出口政策变动、农需跟进情况及下游采购节奏。 --- ## 主要观点 - **价格与基差结构**：尿素主力合约价格小幅上涨，但河南、山东、江苏的基差均呈下降趋势，表明现货价格相对期货合约有所走弱。 - **产量与库存**：尿素产量保持稳定，企业库存继续去化，港口库存小幅增加，整体库存压力较小。 - **生产利润与开工率**：尿素生产利润维持在289元/吨，出口利润较高，显示出口市场对尿素价格的支撑作用较强。产能利用率较高，表明生产端维持活跃。 - **外盘价格与出口**：国际尿素价格较高，尤其是波罗的海FOB价格和东南亚CFR价格，印度招标量大，预计对国内尿素出口产生一定拉动。 - **下游需求**：复合肥开工率小幅下降，三聚氰胺开工率相对稳定，农需在东北、华南、西南地区仍有支撑，但整体需求趋于平稳。 - **库存与仓单**：厂内库存继续去化，港口库存小幅去库，仓单数量稳定，显示市场流通性良好。 --- ## 关键信息 ### 价格与基差 - 尿素主力收盘价：2015元/吨（+19） - 河南小颗粒出厂价：1890元/吨（0） - 山东小颗粒出厂价：1910元/吨（0） - 江苏小颗粒出厂价：1920元/吨（0） - 小块无烟煤价格：880元/吨（0） - 基差（河南）：-125元/吨（-19） - 基差（山东）：-105元/吨（-19） - 基差（江苏）：-95元/吨（-19） ### 供应与库存 - 企业产能利用率：90.31%（+0.08%） - 样本企业总库存：46.43万吨（-4.34万吨） - 港口样本库存：15.30万吨（+0.20万吨） ### 需求与订单 - 复合肥产能利用率：47.37%（-2.25%） - 三聚氰胺产能利用率：62.71%（-1.38%） - 企业预收订单天数：7.18日（+0.12日） ### 外盘与出口 - 印度IPL招标：西海岸150万吨、东海岸100万吨 - 投标量：20家供货商总计592.03万吨 - 最低CFR报价：东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨 - 出口利润：3675元/吨（+0） ### 市场策略 - 单边策略：短期情绪偏强，区间震荡 - 跨期策略：观望 - 跨品种策略：无 --- ## 图表概览 - **价格与基差**：图1至图8展示了尿素各地区价格、基差及价差结构。 - **产量与库存**：图9至图12展示了尿素周度产量、检修损失量、生产成本、生产利润及产能利用率。 - **外盘价格与出口**：图17至图24展示了尿素外盘价格及出口利润。 - **下游需求**：图25至图27展示了复合肥、三聚氰胺产能利用率及待发订单天数。 - **库存与仓单**：图28至图33展示了厂内库存、港口库存、仓单数量、主力合约持仓量与成交量。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能不一致。 - 报告内容仅供参考，投资者应独立判断，不承担任何法律责任。 - 未经许可，不得以任何形式引用、复制或分发本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院