20260108-华泰期货-尿素日报_厂内库存基本持平_10页_2mb

尿素市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月7日尿素市场的主要情况，涵盖价格走势、基差结构、供应与需求动态、库存变化、出口利润及策略建议等方面，为投资者提供市场洞察与操作参考。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1790元/吨，较前一交易日上涨12元。
• 区域市场价：
  • 河南小颗粒出厂价：1750元/吨，持平。
  • 山东小颗粒报价：1750元/吨，上涨10元。
  • 江苏小颗粒报价：1760元/吨，上涨10元。
• 基差情况：
  • 山东基差：-40元/吨，下跌2元。
  • 河南基差：-40元/吨，下跌12元。
  • 江苏基差：-30元/吨，下跌2元。
• 生产利润：185元/吨，上涨10元。
• 出口利润：843元/吨，下跌21元。

供应端

• 企业产能利用率：80.29%，环比上升0.08%。
• 样本企业库存量：102.22万吨，环比上升0.30万吨。
• 港口库存量：17.20万吨，环比下降0.50万吨。
• 装置检修情况：四季度气头检修于12月开始，1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。

需求端

• 复合肥产能利用率：33.89%，环比下降3.86%。
• 三聚氰胺产能利用率：47.65%，环比下降10.42%。
• 尿素企业预收订单天数：6.41日，环比上升0.41日。
• 环保限制解除：元旦节后部分地区环保限制解除，成交好转，现货价格小幅上涨。
• 复合肥采购情绪：受硫磺、硫酸、磷肥等原料保供政策出台，情绪降温。
• 三聚氰胺需求：刚需采购为主。

外盘与出口

• 印度NFL招标：1月2日，共收到26个供货商，总计362万吨投标量。
  • 东海岸最低报价：426.8美元/吨（CFR）。
  • 西海岸最低报价：424.8美元/吨（CFR）。
  • 报价较上一标上涨5-8美元/吨，国际尿素市场情绪有所提振。
• 出口利润：843元/吨，下跌21元。
• 盘面出口利润：未提供具体数据，但整体出口利润下降。

关键信息

• 市场情绪：元旦节后部分地区环保限制解除，现货采购情绪有所好转，但新单成交放缓。
• 库存变化：厂内库存基本持平，港口库存小幅去库。
• 策略建议：
  • 单边策略：震荡。
  • 跨期策略：UR05-09逢低正套。
  • 跨品种策略：无。
• 风险提示：
  • 国内出口政策变化。
  • 装置检修情况。
  • 库存变动。
  • 农业需求变化。

图表与数据来源

• 基差结构：图3、图4显示山东与河南主连基差情况。
• 产量：图9显示尿素周度产量，图10显示装置检修损失量。
• 生产利润与开工率：图11显示生产成本，图12与图13分别显示现货与盘面生产利润，图14至图16显示全国、煤制与气制产能利用率。
• 外盘价格与出口利润：图17至图24显示尿素小颗粒与大颗粒的外盘价格及出口利润。
• 下游开工与订单：图25、图26显示复合肥与三聚氰胺开工率，图27显示待发订单天数。
• 库存与仓单：图28、图29显示上游厂内与港口库存，图30显示河北下游厂家原料库存天数，图31至图33显示期货仓单、持仓量与成交量。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点与结论仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。
• 报告信息可能在不发出通知的情形下修改，投资者需自行关注更新。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。

公司信息

• 华泰期货有限公司：版权所有并保留一切权利。
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com