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沪镍、不锈钢早报总结

一、核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等内容。整体来看，镍市场处于中性偏多状态，不锈钢市场则呈现供需偏弱的格局。

二、镍市场分析

1. 基本面分析

• 中长线：全球原生镍供需仍然偏紧，新能源车的高速发展为下游需求提供支撑，但预计明年可能出现过剩。
• 短期：镍矿价格暂稳，供需矛盾依然存在，双方继续博弈。镍铁价格出现回落迹象，库存反弹，表明整体供需偏松。不锈钢库存明显反弹，需求疲软，不支持价格上行。
• 精炼镍：在低价时供需两强，钢厂采购积极；价格一高则转为观望。
• 镍豆：与精炼镍相反，硫酸镍继续过剩，镍豆供需两弱。
• 新能源产业链：仍是短期支撑镍价的重要因素，若新能源汽车产销继续环比上升，镍价难以跌破前低。

2. 市场数据

• 基差：沪镍现货基差为-180，处于中性水平。
• 库存：
  • LME库存为117,348吨，环比减少816吨。
  • 上期所仓单为5,486吨，环比减少30吨。
• 盘面表现：沪镍主力收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头仓位减少，整体偏多。

3. 价格走势

• 沪镍主力：11月24日收盘价为153,430元/吨，较前一交易日上涨680元。
• 伦镍：11月24日收盘价为20,915美元/吨，较前一交易日上涨505美元。
• SMM1#电解镍：现货价格为153,250元/吨，较前一交易日下跌100元。
• 1#金川镍：现货价格为154,350元/吨，较前一交易日下跌150元。
• 1#进口镍：现货价格为152,150元/吨，较前一交易日下跌250元。
• 镍豆：现货价格为152,400元/吨，较前一交易日上涨350元。

4. 成本与库存

• 低镍铁成本：22,412.54元/吨
• 高镍铁成本：19,951.75元/吨
• 进口成本价：11月24日测算为156,100元/吨

三、不锈钢市场分析

1. 基本面分析

• 产量：尚未完全恢复。
• 库存：库存反弹明显，供需格局偏弱。

2. 市场数据

• 无锡不锈钢卷板库存：11月19日为43.73万吨。
• 佛山不锈钢卷板库存：11月19日为14.94万吨。
• 不锈钢仓单：11月24日为3,098吨，与前一交易日持平。

3. 价格走势

• 不锈钢主力：11月24日收盘价为18,145元/吨，较前一交易日上涨560元。
• 冷卷304*2B：
  • 无锡：19,600元/吨，较前一交易日下跌100元。
  • 佛山：19,200元/吨，较前一交易日下跌300元。
  • 上海：19,800元/吨，与前一交易日持平。
  • 杭州：19,550元/吨，较前一交易日下跌50元。

四、策略建议

1. 镍策略

• 观点：谨慎看多，多单暂持。
• 结论：上方空间有限，若价格回落至15.2万以下，多头应逐步减仓。

2. 不锈钢策略

• 观点：不锈钢市场供需偏弱，库存反弹。
• 建议：建议短线交易或观望，随镍价波动进行操作。

五、免责声明

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