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银行周报总结

核心内容

本报告为2022年1月16日发布的银行行业周报，主要内容包括银行板块近期表现、资金价格变化、同业存单市场动态、行业要闻回顾、上市公司重要公告、本周观点、推荐股票及风险提示。

市场表现

• A股银行（申万）板块过去一周下跌 1.08%，同期沪深300指数下跌 1.98%，跌幅较沪深300低 0.90个百分点。
• A股银行板块在所有一级行业中排名 第12位。
• 涨幅靠前的银行包括：常熟银行（7.62%）、成都银行（6.95%）、苏农银行（5.13%）。
• 跌幅靠前的银行包括：宁波银行（-6.87%）、平安银行（-5.06%）、瑞丰银行（-3.96%）。

资金价格回顾

• 隔夜Shibor利率上涨 37个BP至 2.2090%。
• 7天Shibor利率上涨 11个BP至 2.2130%。
• 1年期国债收益率下降 5.74个BP至 2.1721%。
• 10年期国债收益率下降 2.46个BP至 2.7935%。
• 央行本周 净投放100亿元。

同业存单市场回顾

• 本年同业存单累计净融资规模为 1,055.60亿元。
• 上周同业存单净融资规模为 182.30亿元，发行总额 1,671.50亿元，平均发行利率 2.6064%，到期量 1,489.20亿元。
• 本周同业存单净融资规模为 299.10亿元，发行总额 2,795.00亿元，平均发行利率 2.5859%，到期量 2,495.90亿元。
• 未来三周同业存单到期量分别为 3,132.00亿元、4,788.50亿元、919.90亿元。

行业要闻回顾

1. 央行推出碳减排支持工具和2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，目前均已落地。
2. 2021年12月社会融资规模增量为 2.37万亿元，同比多增 7,206亿元，环比少增 565亿元。
3. 2021年12月新增人民币贷款 1.13万亿元，同比少增 1,234亿元。
4. 银保监会发布《银行保险机构关联交易管理办法》，限制银行对关联方的授信比例。
5. 央行、银保监会就《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，强化风险防控。

上市公司重要公告

• 兴业银行：2021年利润总额 953.10亿元，同比增长 24.37%；不良贷款率 1.10%，同比下降 0.15个百分点。
• 常熟银行：2021年营收 76.53亿元，同比增长 16.27%；不良贷款率 0.81%，同比下降 0.15个百分点。
• 中信银行：2021年营收 2,045.57亿元，同比增长 5.05%；不良贷款率 1.39%，同比下降 0.25个百分点。
• 江苏银行：2021年营收 637.71亿元，同比增长 22.58%；净利润 196.94亿元，同比增长 30.72%；不良贷款率 1.08%，同比下降 0.24个百分点。
• 平安银行：2021年营收 1,693.83亿元，同比增长 10.3%；净利润 363.36亿元，同比增长 25.6%；不良贷款率 1.02%，同比下降 0.16个百分点。
• 招商银行：2021年营收 3,312.34亿元，同比增长 14.03%；净利润 1,199.22亿元，同比增长 23.20%；不良贷款率 0.91%，同比下降 0.16个百分点。
• 张家港行：2021年净利润 12.99亿元，同比增长 29.77%；不良贷款率 0.95%，同比下降 0.22个百分点。

本周观点

• 宽信用稳步推进：社融增速自10月份企稳后连续回升，M1增速连续两个月回升，显示企业经营活动回暖。
• 信贷有望企稳：结合春节、两会等时间节点，预计信贷将出现“开门红”。
• 业绩稳健增长：多家银行四季度业绩增长加速，良好业绩打消市场疑虑，成为行情催化剂。
• 资产质量优化：地产风险阶段性缓和，信用环境改善，有助于提升银行资产质量。
• 估值修复机会：银行板块处于历史底部估值水平，叠加业绩催化，看好估值修复。

推荐股票

• 基本面优异，稳健品种：招商银行、平安银行。
• 低估值，弹性大品种：江苏银行。

风险提示

• 疫情变化超预期。
• 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。

财务数据概览

图表目录

• 图1：银行（申万）与沪深300走势
• 图2：银行股周涨幅
• 图3：银行间同业拆借利率
• 图4：SHIBOR利率
• 图5：银行间国债收益率
• 图6：美元兑人民币汇率
• 图7：公开市场操作（亿元）
• 图8：不同收益类型理财产品发行数量占比
• 图9：不同期限理财产品发行数量占比
• 图10：不同预期收益率理财产品发行数量比重
• 图11：不同期限同业存单发行利率
• 图12：中债商业银行同业存单到期收益率(AAA)

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士，2019年加入东北证券研究所。
• 马志豪：东北证券银行组研究助理，南开大学金融学硕士，2021年加入东北证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

联系方式

• 证券分析师：陈玉卢（S0550521070001），电话：010-63210892，邮箱：chenyulu@nesc.cn
• 研究助理：马志豪（S0550121100013），电话：18513073035，邮箱：ma zh@nesc.cn