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钢铁行业周报总结 (20180909)

核心内容概述

本报告分析了2018年9月9日当周钢铁行业的市场表现、供需变化及未来趋势。整体来看，钢铁行业面临需求释放节奏放缓和供给端限产压力加大的双重影响，但仍有结构性机会。

主要观点

需求端

• 建筑钢材需求释放节奏或有放缓：尽管下半年整体需求仍具韧性，但受房地产行业拿地速度放缓影响，需求释放节奏或有所减缓。房地产新开工放缓压力或从四季度开始传导至钢铁需求。
• 建材成交回暖：当前螺纹钢总库存处于历史同比低位，随着旺季预期的增强，建材成交回暖可能带动螺纹钢价格上行。
• 终端采购量下降：本周建筑用钢、螺纹和线材终端采购量均出现下降，显示需求疲软。

供给端

• 采暖季限产区域扩大：下半年采暖季限产区域将扩大至“26+2”城市、汾渭11城和长江三角洲，预计限产幅度达30%。限产时间从10月1日开始，粗钢限产量较去年同期增加7W/天至17W/天。
• 长材限产比例高：与去年限产集中板材不同，今年取暖季限产中约50%为长材，显示长材供需好于板材。

价格走势

• 钢材价格企稳：本周螺纹钢和热卷价格分别为4553元/吨和4371元/吨，周变动分别为1.00%和0.74%。
• 期货价格反弹：螺纹钢和热卷期货价格分别为4186元/吨和4114元/吨，周变动分别为2.45%和1.23%。
• 铁矿石价格波动：唐山66%铁精粉价格为676元/吨，与上周持平；巴西和澳洲铁矿石到岸价分别为765元/吨和518元/吨，周变动分别为2.00%和1.57%。

关键信息

利润情况

• 钢材利润小幅上升：加权生铁和钢坯成本分别报2214元/吨和2486元/吨，周涨幅分别为0.42%和8.99%。
• 主要钢材利润：螺纹钢、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为952元/吨、1080元/吨、626元/吨、727元/吨、677元/吨，周变动分别为27元/吨、20元/吨、16元/吨、10元/吨、-2元/吨。

产销存数据

• 社会库存小幅上行：截至本周末，社会库存总计999.50万吨，周环比上涨0.45%。
• 建筑用钢库存：本周建筑用钢库存为570.32万吨，周变动0.20%；热卷库存为209.29万吨，周变动-0.58%。
• 钢材产量：本周建筑用钢产量为470万吨，环比上升；螺纹钢产量为330万吨，环比上升；线材产量为140万吨，环比下降。

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观政策变化
• 下游需求变化

关注标的

• 建筑用钢：华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）
• 钒、硅锰需求：2018年11月起，螺纹钢执行新国标，将带动上游钒、硅锰需求，关注攀钢钒钛（000629）

行业动态

• 唐山停限产：9月停限产幅度不低于8月份，预计10月1日起实施。
• 政策推动：江苏省提出2020年底前沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停，钢焦联合企业外购焦。
• 公司动态：沙钢公布2018年半年度权益分配实施方案，包钢股份控股股东购回质押股份，安阳钢铁开展融资租赁业务等。

未来展望

• 9月中旬钢价反弹预期：由于需求旺季存在韧性，且长材供需好于板材，9月中旬钢价或迎来一波反弹。
• 限产影响：采暖季限产将导致供给收缩幅度大于往年，可能进一步推高钢价。
• 新国标实施：2018年11月起，螺纹钢质量执行新国标，将对钒、硅锰等上游产品带来提振。

行业表现

• 周涨幅：钢材板块整体表现不佳，川财金属材料指数下跌1.86%，沪深300下跌1.71%。
• 个股表现：多数钢铁股本周下跌，如*ST钒钛、鞍钢股份、宝钢股份等，但部分个股如河钢股份、马钢股份等表现较好。

图表与数据

• 图表目录：包括钢材价格走势、原料价格走势、库存变化、供需估算等图表。
• 表格数据：涵盖钢材价格、原料价格、利润测算、库存统计、产量数据等，提供详细行业指标变动情况。

总结

本周钢铁行业整体承压，但建筑钢材需求仍具韧性，限产区域扩大将对供给端产生较大影响。随着旺季预期增强，钢材价格或有反弹机会。重点关注华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢及攀钢钒钛等标的，同时需警惕原材料价格波动及政策变化带来的不确定性。