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股指战情总结——“稳经济政策”

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指走势及市场策略。报告涵盖了资金驱动、宏观驱动、量化解盘等多个维度，结合技术指标与宏观模型，为投资者提供参考建议。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日上交所两融余额减少31.45亿元，市场活跃度降低，资金偏空头。
• 外资净流入4.57亿元，增加11.88亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。

2. 宏观驱动

• 国内政策：政府工作报告提出2022年GDP目标增长约5.5%，城镇新增就业1100万人以上。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，以支持经济。
• 国际形势：美国2月非农就业人口增加67.8万人，失业率降至3.8%，就业市场强劲。俄乌局势持续恶化，但稳经济政策可能在中长期支撑市场。
• 市场反应：周一布油一度逼近140美元，美股期货下跌超1%，现货黄金站上1990美元关口，显示市场情绪受到一定冲击。

3. 量化解盘

• 指数在支撑位附近，短期内可能反弹。
• 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为13.0%。
• 技术指标Logit模型显示技术上继续上涨的概率为42.02%。

关键信息

一、战情回顾

• 前一交易日上证指数下跌0.96%，报3447点。
• 三大股指全线下行，IF主力合约报4499点，下跌1.05%；IH主力合约报3069点，下跌0.97%；IC主力合约报6817点，下跌0.53%。
• 行业板块多数下行，农林牧渔、医药生物和休闲服务涨幅靠前。
• 概念板块中，辅助生殖、NFT概念和医药电商概念涨幅领先。

二、资金驱动分析

• 上交所两融余额变化显示市场资金偏空头。
• 外资净流入4.57亿元，增加11.88亿元，对市场形成一定支撑。

三、宏观驱动逻辑

• 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性压低短期利率，影响长端利率。
• TGA账户余额达到4500亿红线后暂停放水，待解决债务上限问题后，可能通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，导致美国十年期利率反弹。
• 中国发改委保供稳价，遏制通胀，大宗商品形成价差，人民币升值对权益市场有支撑作用。

四、技术与模型分析

• 筹码分布模型：沪深300指数近几个交易日支撑位为4554.55，压力位为4634.5，对应的IF主力合约短期支撑位为4555.0，短期压力位为4631.6。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为13.0%。
• 技术指标Logit模型：综合19类技术指标，测算次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，则倾向于做多。

投资策略建议

• 期货策略：保守策略，建议观望。
• 期权策略：买入虚值IO2204-P-4250。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身目标和财务状况进行判断，自行承担风险。
• 报告内容不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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