20171127-兴业证券-10月快递数据点评_短期增长受大会影响_17页_1mb

快递行业2017年10月数据点评总结

核心内容

本报告分析了2017年10月中国快递行业整体及细分领域的运营数据，并对行业趋势、竞争格局及投资建议进行了总结。

主要观点

• 行业整体表现稳定：2017年10月全国快递业务量完成37.5亿件，同比增长23.8%；1-10月累计业务量达311.4亿件，同比增长29.1%。快递业务收入完成446.8亿元，同比增长18.8%；1-10月累计收入达3871.8亿元，同比增长25.7%。
• 业务类型结构变化：异地快递仍是行业主要增长点，10月业务量占比达75.5%，同比增长24.0%。同城快递收入增速最快，达22.6%，且是唯一单价同比正增长的业务类型。
• 平均单价下降：10月全国快递平均单价为11.9元，同比下降4.1%。其中，异地快递单价下降7.1%，同城快递单价下降0.7%，国际/港澳台快递单价下降7.9%。
• 行业集中度提升：CR8指数为78.4，环比增长0.2，表明市场结构进一步优化，行业集中度持续提高。
• 服务质量改善：有效申诉率同比下降至百万分之5.57，但环比略有上升，说明行业整体服务质量有所提升。
• 企业间差异明显：韵达、中通等企业在业务量和收入增速上表现突出，但其单票收入增长不及同行。百世、顺丰等公司单票收入增长显著，与重货比例提升密切相关。

关键信息

行业整体分析

• 业务量：2017年10月全国快递业务量为37.5亿件，同比增长23.8%；1-10月累计业务量为311.4亿件，同比增长29.1%。
• 收入：2017年10月全国快递业务收入为446.8亿元，同比增长18.8%；1-10月累计收入为3871.8亿元，同比增长25.7%。
• 平均单价：2017年10月全国快递平均单价为11.9元，同比下降4.1%；1-10月整体平均单价为12.4元，同比下降2.6%。

分业务类型分析

• 同城快递：10月业务量8.4亿件，同比增长23.4%；收入65.2亿元，同比增长22.6%。
• 异地快递：10月业务量28.3亿件，同比增长24.0%；收入227.8亿元，同比增长15.2%。
• 国际/港澳台快递：10月业务量0.7亿件，同比增长21.0%；收入41.0亿元，同比增长11.4%。

分区域分析

• 东部地区：10月业务量30.7亿件，同比增长25.1%；收入361.5亿元，同比增长18.5%。
• 中部地区：10月业务量4.1亿件，同比增长6.9%；收入48.3亿元，同比增长20.1%。
• 西部地区：10月业务量2.7亿件，同比增长41.2%；收入37.1亿元，同比增长20.1%。

行业集中度与服务质量

• 集中度：CR8指数为78.4，环比增长0.2，显示行业集中度持续上升。
• 服务质量：有效申诉率为5.57件/百万件，同比下降0.42，但环比上升1.31。

快递公司经营数据

• 业务量：
  • 顺丰：2.6亿件，同比增长12.3%
  • 申通：3.5亿件，同比增长13.9%
  • 韵达：4.6亿件，同比增长31.3%
  • 圆通：22.6亿件（上半年），同比增长19.13%
  • 中通：15.36亿件（第三季度），同比增长39.4%
  • 百世：10.1亿件（第三季度），同比增长92.6%
• 收入：
  • 顺丰：60.3亿元，同比增长25.0%
  • 申通：11.4亿元，同比增长23.2%
  • 韵达：8.6亿元，同比增长42.9%
  • 圆通：82.1亿元（上半年），同比增长10.6%
  • 中通：31.43亿元（第三季度），同比增长33.6%
  • 百世：32.66亿元（第三季度），同比增长147.6%
• 单票收入：
  • 顺丰：23.6元，同比增长11.3%
  • 申通：3.2元，同比增长8.1%
  • 韵达：1.9元，同比下降7.9%
  • 圆通：3.6元（上半年），同比下降7.2%
  • 中通：2.05元（第三季度），同比下降4.16%
  • 百世：3.2元（第三季度），同比增长28.6%

投资建议

• 行业评级：推荐（维持）
• 公司评级：关注行业领先者是否能持续保持竞争优势，以及落后企业的追赶进度。
• 风险提示：
  • 宏观经济风险
  • 电商增速下滑
  • 快递企业进行恶性价格战

附注

• 报告数据来源为国家邮政局及兴业证券研究所。
• 报告中包含多个图表，展示历史数据趋势及结构分析。
• 报告结尾提供了机构销售经理联系方式及信息披露与法律声明。