20260628-创元期货-生猪周度报告_肥标价差带动标猪反弹_17页_1mb

生猪周度报告总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现稳中偏强的趋势，主要受大猪结构性短缺及市场情绪改善影响。现货价格有所上涨，尤其在北方地区，而部分低价区反弹力度有限。

主要观点

• 价格走势：

  • 全国生猪出栏均价上涨至9.57元/公斤，涨幅9分。
  • 河南my标猪出栏价格周末上涨1毛5，140-160体重段上涨4毛5。
  • 广东温氏出栏牌价为10.8元/公斤。
  • 北方猪价偏强1-2毛/公斤，华南西南等地稳定或微涨，低价区西南主流成交价在8.8-9.2元/公斤。
  • 东北地区周末稳定或微涨1毛/公斤。
  • 短期肥标价差走强，尤其300斤以上大猪价差显著，推动二次育肥补栏情绪。

• 供应情况：

  • 大厂出栏量保持正常，但散户大猪涨价后卖猪意愿下降。
  • 产能调减目标提前至9月份前完成，市场预期有所提振。
  • 三方机构监测显示出栏体重均环比下滑，涌益样本出栏体重降至128.26公斤，集团体重124.45公斤，散户出栏体重146.59公斤。
  • 局部地区肥标价差攀升至1元/公斤，显著高于往年同期。

• 需求端：

  • 淡季需求一般，本周屠宰量环比下滑。
  • 毛白价差略有上升，冻品库存率变化不大，但整体需求偏弱。

关键信息

• 市场表现：

  • 现货价格稳中偏强，但低价区反弹力度有限。
  • 肥标价差显著走强，带动标猪反弹。
  • 二次育肥补栏情绪增强，但散户仍面临现金流压力。

• 供应端变化：

  • 生猪产能调减目标提前，市场预期向好。
  • 5月份能繁母猪存栏量环比下降，显示产能调整趋势。
  • 散户出栏体重下降明显，表明市场供应偏紧。

• 关注点：

  • 企业现金流状况。
  • 集团与散户出栏体重变化。
  • 肥标价差走势及其对市场的影响。

机构分析

• 创元研究团队：

  • 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链基本面研究。
  • 许红萍：创元期货研究院院长，有色金属研究专家。
  • 廉超：经济学硕士，期货市场资深分析师。

• 其他研究团队：

  • 宏观金融组：刘钇含（股指期货）、金芸立（国债期货）、何燚（贵金属）、崔宇昂（集运产业链）。
  • 有色金属组：李玉芬（铝、氧化铝、锡）、吴开来（铅锌）、余烁（锂资源与新能源）、贺崧泽（宏观与基本面分析）。
  • 黑色建材组：陶锐（黑色建材）、韩涵（纯碱与玻璃）、安帅澎（钢材）、张俊治（铁矿）。
  • 能源化工组：高赵（原油）、白虎（能源化工）、常城（PX-PTA）、母贵煜（甲醇与尿素）。
  • 农副产品组：张琳静（油脂）、赵玉（大豆）、张英鸿（原木与纸浆）。

数据与图表

• 附有多张图表，展示生猪价格走势、基差、出栏体重、屠宰量、毛白价差等关键指标，为市场分析提供数据支持。

总结

总体来看，当前生猪市场受大猪结构性短缺及市场情绪改善推动，短期价格稳中偏强。但受淡季需求及部分区域价格反弹力度有限影响，盘面反弹亦受限。需持续关注企业现金流、出栏体重变化及肥标价差走势，以判断市场未来走向。