20260628-国金证券-农林牧渔行业周报_标肥价差持续走阔_猪价底部支撑_13页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2026.06.22-2026.06.26）

核心内容概述

本周农林牧渔（申万）指数收于2192.92点，周环比下跌3.73%，表现弱于大盘。整体板块处于调整阶段，部分细分领域如牧业和种植链显示出底部企稳迹象，而饲料与水产品板块则维持稳定或略有上涨。

主要观点

生猪养殖

• 价格走势：全国商品猪价格为9.45元/公斤，周环比下跌1.66%；15公斤仔猪价格为18.07元/公斤，周环比下跌9.38%。
• 出栏情况：生猪出栏均重为129.26公斤/头，略有下降，行业出栏节奏保持平稳。
• 利润状况：外购仔猪养殖利润为-339.44元/头，自繁自养利润为-346.04元/头，养殖利润持续承压。
• 行业展望：短期生猪价格仍有下跌空间，行业亏损或加速产能去化；中长期来看，行业仍有优秀利润中枢，建议关注低成本优质企业，如牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

• 价格走势：白羽肉鸡价格下跌4.96%，白条鸡价格维持稳定。
• 利润状况：父母代种鸡养殖利润为-0.36元/羽，毛鸡养殖利润为-0.75元/羽，行业整体亏损。
• 行业展望：黄鸡若消费端恢复较好，价格有望回暖；建议关注立华股份、圣农发展等企业。

牧业

• 牛肉价格：山东活牛价格为28.08元/公斤，环比微跌0.18%，同比上涨5.05%；进口保障措施推动国内牛肉价格上涨。
• 奶牛价格：主产区合同内平均收购价为3.03元/公斤，同比微跌0.33%；原奶价格预计下半年企稳回升。
• 行业展望：肉奶共振有望推动板块景气度稳健向上，建议关注优然牧业、现代牧业等。

种植产业链

• 价格走势：玉米现货价维持2298.57元/吨，CBOT玉米期货价格上涨5.39%；大豆现货价为4273.16元/吨，CBOT大豆期货价格上涨1.07%。
• 行业影响：国际关系和天气扰动导致粮食价格波动，我国推动种业振兴和提高单产。
• 行业展望：种植板块景气度底部企稳，若出现实质性减产，景气度有望改善；建议关注隆平高科、登海种业等。

饲料&水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料价格为3.33元/千克，环比下跌0.30%；肉禽料价格维持稳定。
• 水产品价格：鲫鱼、鲈鱼、扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼和海参价格均保持稳定，水产板块整体景气度向好。

关键信息

• 板块表现：农林牧渔指数周环比下跌3.73%，排名靠后，但部分个股表现突出，如京基智农（+15.22%）、国投中鲁（+11.28%）、天马科技（+10.69%）。
• 行业数据：
  • 生猪价格：持续低位震荡，供给端压力仍存。
  • 禽类价格：白鸡价格承压，黄鸡小幅盈利。
  • 牧业价格：牛肉价格有望上涨，奶牛存栏减少。
  • 种植价格：玉米、大豆等价格波动，玉米期货上涨明显。
  • 饲料价格：企稳，水产品价格保持稳定。
• 政策动态：农业农村部召开生猪产能调控座谈会，要求大型养殖企业压减产能，严控二次育肥。
• 投资建议：短期关注成本控制能力强的头部企业，中长期关注行业复苏与产能去化带来的结构性机会。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：可能影响种植产业链发展节奏。
• 动物疫病爆发：可能导致养殖行业大额亏损。
• 产品价格波动：价格大幅波动可能影响企业盈利。

重点企业关注

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、德康农牧、巨星农牧、天康生物
• 禽类养殖：立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份
• 牧业：优然牧业、现代牧业、中国圣牧
• 种植产业链：隆平高科、登海种业、荃银高科