20221120-开源证券-农林牧渔行业周报_供种大周期开启_关注白鸡种源国产化进程_13页_1mb

农林牧渔行业2022年11月总结

核心内容

2022年11月，农林牧渔行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域仍呈现积极态势。白羽肉鸡行业迎来供种大周期，国产化进程加速；转基因商业化政策逐步落地，推动种植链景气度向下游迁移；水产品价格环比上涨，生猪价格震荡偏弱，饲料产量小幅下降。行业整体面临宏观经济下行、消费低迷及冬季疫病不确定性等风险。

主要观点

1. 白羽肉鸡行业：国产化进程加速，需求持续增长

• 白羽肉鸡种源自2021年起进入自研品种与海外品种并存阶段，标志着我国打破海外种源垄断。
• “圣泽901”“广明2号”“沃德188”等自主培育品种通过审定，获得对外销售资格。
• 2022年11月，我国白羽肉鸡年消费量已从2015年的40亿只增长至2021年的64亿只，增长近50%。
• 鸡苗价格环比上涨7.73%，毛鸡均价环比上涨0.93%，养殖利润有所提升。
• 禽流感扰动预期持续，未来引种格局偏紧，或对行业生产效率和供给带来一定影响。

2. 猪周期反转逐步兑现，动保板块盈利修复

• 猪价自2022年4月反弹，但近期连续下跌，自繁自养及外购仔猪利润环比下降。
• 补栏进程开启，行业盈利能力修复，动保板块受益。
• 推荐具备种源优势的圣农发展、禾丰股份；动保龙头企业普莱柯、科前生物。

3. 转基因商业化东风已至，种植链景气度提升

• 国家出台多项政策推动转基因商业化，如《种业振兴行动方案》和《农业转基因生物安全评价管理办法》。
• 转基因技术优势企业大北农、玉米传统育种企业登海种业、基本面边际改善的隆平高科及荃银高科等值得关注。

4. 水产品市场：部分品种价格环比上涨

• 鲈鱼、对虾价格环比上涨，分别为2.13%和4.39%，而草鱼价格环比下跌0.35%。
• 水产品市场整体景气度有所改善，但受疫情和交通影响，局部地区订单减少。

5. 农业市场表现：农业指数跑输大盘1.36个百分点

• 本周农业指数下跌1.04%，跑输上证指数1.36个百分点。
• 渔业、农产品加工及林业板块领涨，福成股份、顺鑫农业、国投中鲁等个股表现突出。

关键信息

价格跟踪

进口情况

饲料产量

• 2022年10月全国工业饲料产量为2672万吨，环比下降5.70%，同比微增0.2%。
• 2022年9月饲料产量为2833万吨。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷；
• 冬季动物疫病不确定性；
• 全球种鸡供应紧张，可能影响国内引种；
• 疫情对交通和市场情绪的影响。

推荐标的

• 白羽肉鸡：圣农发展、禾丰股份；
• 动保板块：普莱柯、科前生物；
• 转基因商业化：大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达（拟上市）。

行业趋势

• 白羽肉鸡供种大周期开启，国产替代进程加速；
• 鸡肉消费持续增长，进口量稳步提升；
• 转基因商业化政策逐步落地，推动种植链景气度向下游迁移；
• 水产品价格波动，部分品种价格环比上涨；
• 生猪价格震荡偏弱，市场供应逐步恢复。