20230225-光大证券-对_关于金融支持住房租赁市场发展的意见_征求意见稿_的点评_稳步推进房地产公募REITs_支持住房租赁市场发展_2页_324kb

报告摘要

行业研究总结：稳步推进房地产公募REITs，支持住房租赁市场发展

核心内容

《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》由央行、银保监会起草，旨在加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，推动住房租赁市场的发展，促进房地产市场平稳健康发展。该文件围绕支持住房租赁供给侧结构性改革、支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展、建立健全住房租赁金融支持体系、加强信贷产品和服务模式创新、拓宽租赁市场投融资渠道等方向提出17条意见。

主要观点

政策导向明确
政策明确提出支持住房租赁市场发展，强调通过金融手段促进房地产市场从高周转快开发向存量运营转型，提升市场长期稳定性和投资价值。
REITs试点稳步推进
《意见》特别提到稳步推进房地产投资信托基金（REITs）在住房租赁领域的试点，优先支持雄安新区、海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区等重点区域及人口净流入的大城市。
REITs对租赁企业的作用
REITs发行有助于租赁企业丰富融资方式，减少对传统债务融资的依赖，提升资产周转率和滚动投资能力，从而增强长期经营表现。
市场表现良好
截至2023年2月24日，我国已上市公募REITs产品达25只，总市值接近900亿元，整体较首发上涨约17.1%。住房租赁领域已上市REITs产品共4只，合计募集资金约50亿元，二级市场平均涨幅14.9%，为后续发展提供了示范效应。
投资建议
建议关注具备成熟稳定存量资产及优质发行人（管理人）的房地产企业，如万科A、中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产、上海临港等。