20251107-中辉期货-双焦周报_焦煤_供给格局维持偏紧_需求压制上行高度_焦炭_第四轮提涨开启_关注实际执行情况_26页_5mb

中辉期货双焦周报总结

焦煤

供给格局维持偏紧，最近受环保和安检影响，煤矿产量环比下降，库存处于近三年低位，出货情况良好，竞拍市场活跃。进口方面，口岸通关量回升，但现货资源偏紧，贸易企业报价高，下游采买谨慎。仓单成本如蒙5仓单约1230元/吨，期货贴水加深，基差走强。短期来看，供应预计较少变动，但需求受钢材利润不佳压制上行空间。

焦炭

第四轮提涨已开启，关注实际执行情况。焦企利润有所改善但多数仍亏损，需求端钢材利润不佳，钢厂停产检修增多，铁水产量回落，但原料补库积极性尚可。焦炭价格持稳，基差变化表明市场动态。

后市展望

短期焦煤供应偏紧，但下游钢材进入淡季，铁水产量下行压制价格上行高度。后市预计区间运行，焦煤主力合约参考区间【1230-1310】，焦炭主力合约参考区间【1710-1800】。策略上建议短多参与，关注品种间套利机会。

风险与关注

宏观情绪波动、国内煤矿安全检查、乌海煤矿停产、焦炭提涨进度及铁水产量下行是主要风险点，需密切监控。