20230709-招商期货-贵金属周度报告_非农数据低于预期_支撑贵金属价格_10页_1mb

总结报告：贵金属周度分析（2023年7月9日）

关键发现

• 非农数据低于预期：美国6月非农数据实际新增209万人，远低于上月306万人及预期的23万人，薪资增幅好于预期（44%），导致贵金属短暂震荡后走强。
• 价格走势：国际金价全周上涨0.28%至19248美元/盎司，国际银价上涨11.5%至23285美元/盎司，金银比稳定在83左右。
• 库存变化：COMEX白银库存增至8658吨，上期所白银库存减至1417吨；金交所白银库存减至2134吨；全球白银库存维持低位。
• 持仓分析：黄金ETF库存减少10吨至1550吨，白银ETF库存减96吨至23654吨；CFTC黄金机构净持仓增15%，白银机构净多持仓减10%。
• 基本面因素：美国制造业回流导致白银出口增加，印度需求持续低迷；南美白银产量低于预期，库存及供应链影响需关注。
• 操作建议：基于支撑因素，建议做多贵金属。

风险提示

• 美国经济硬着陆风险或银行事件缓解，可能导致贵金属承压。
• 宏观因素如美联储加息预期和挤兑风险持续发酵。