20231114-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析总结

核心观点

1. 基本面：能源危机限制电解铝产能扩张，碳中和政策持续发力，供给端扰动为主；下游需求疲软，铝棒库存虽有下降但仍处高位；综合评估中性偏多。
2. 基差：现货价18850，与期货基差-30（贴水），评估中性。
3. 库存：交易所铝库存周增2239吨至126433吨，整体库存偏低但仍在累库过程中，偏多。
4. 盘面：收盘价运行于20日均线之下，20日均线向上，中性。
5. 主力持仓：主力多头头持仓增加，偏多。
6. 预期：长期来看，碳中和政策推动利好铝价；短期地缘政治和消费不畅形成多空交织，预计震荡运行。

权重利多分析

利多因素：

1. 碳中和持续控制产能扩张。
2. 俄乌局势扰动俄铝供应格局。
3. 能源危机抬升铝生产成本支撑。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位说明消费旺盛不足。
2. 全球经济预期偏弱限制铝价上行。

重要数据

库存情况：

• 上期所铝库存周度增2239吨，总量12.64万吨
• LME库存日度减425吨
• 主要市场库存总量维持相对低位水平

投资建议

报告未明确操作建议，但指出需关注政策变化和库存动态，维持震荡预测研判。