20250102-金石期货-棉花_郑棉维持偏弱震荡_4页_760kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述
郑棉主力2501合约当日收盘价格上涨0.3%，收于13535元/吨。郑棉维持偏弱震荡走势，盘面暂无明显利好支撑，预计短期继续震荡。经济形势和国内政策的边际变化仍是未来影响因素。

二、宏观及行业动态

1. 国内棉花加工：截至2024年1月1日，累计加工量达5645万吨，同比增179%。新疆棉加工量同比增77%，内地加工量同比增1.6%。
2. 印度棉花到港：2025年1月印度棉花到货预估16.66万吨，2024/25年度累计到货213.29万吨。
3. 纺织品出口：2024年1-11月，中国对“一带一路”国家出口同比下降48%；对东盟出口同比下降6%，对中亚五国出口同比下降33%。
4. 期货仓单：郑棉仓单总量5190张，较前一日小幅增加。

三、市场数据

• 期货与现货价格：国内棉价与美棉价格均未明确方向，基差数据波动。
• 进口利润：棉纱进口利润差异显著，国内外成本对比待观察。

四、分析与展望
国际方面，美联储维持利率不变的可能性较高，但未来降息预期已开始形成。
国内方面，纺织企业订单低迷，消费淡季影响下需求预期不乐观。供应端随着加工量增长和产量预增，棉价承压。短期预计郑棉维持震荡，但需关注政策变化与经济复苏动向。

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