20241030-东吴证券-赛腾股份-603283.SH-2024年三季报点评_Q3业绩同比保持增长_Q4销售回款有望加速_3页_456kb

赛腾股份2024年三季报点评总结

财务表现
报告期前三季度公司实现营收3194亿元（+21.76%）和归母净利润475亿元（+18.99%）。其中第三季度单季营收1563亿元（+28.15%），归母净利润321亿元（+85.3%），利润增速不及营收主要因计提减值损失。

运营质量
毛利率、净利率指标短期内承压，Q3经营现金流同比转负，显示销售回款存在一定压力，预计Q4情况将改善。同时合同负债和存货项目均出现同比下降。

未来展望
公司在三个主要业务领域均有发展潜力：

• 消费电子板块受益于潜望式摄像头和智能眼镜业务增长预期
• 半导体量测设备领域凭借并购日本Optima积累技术优势，国产替代趋势良好
• 新能源业务通过收购菱欧科技在汽车产线和电池制造设备领域取得进展

投资建议
维持“买入”评级，预计2024/2025/2026年归母净利润为84/97/107亿元。当前市值对应17/15/14倍动态PE，估值维持吸引力。需关注盈利下滑和新业务拓展风险。