20250830-浙商证券-煤炭行业周报（8月第5周）_8月供给库存双降_板块左侧布局_13页_749kb

煤炭行业周报（8月第5周）总结

市场概况

中信煤炭板块在2025年8月29日当周收跌3.11%，显著跑输沪深300指数2.71%的表现，板块内个股分化明显，仅6只股票上涨，31只下跌。
上周表现好的个股：安源煤业，单周上涨16.67%。

供给情况

• 重点监测企业煤炭销量周均661万吨，销量环比下降7.4%，同比减少3.6%。
• 重点监测企业煤炭产量周均665万吨，产量环比减少7%，同比减少5.1%。
• 重点监测企业煤炭库存总量2602万吨，环比减少4.4%，同比减少7.9%。

需求情况

• 来自电力和化工行业的需求变化：电力同比减少2.5%，化工同比增加16.5%。
• 铁水产量与炼焦煤需求未有明显变化。

关键价格走势

• 环渤海动力煤(Q5500K)价格维持在671元/吨。
• 焦煤期货结算价上涨1.31%，达到1156.5元/吨。
• 化工产品中甲醇和合成氨价格均有下跌，而聚氯乙烯价格持平。

投资建议

预计2025年9月长协煤价格可能上涨，从而提振下游采购情绪。
报告推荐关注以下领域股票：

• 动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份。
• 焦煤公司：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、平煤股份。
• 焦炭公司：金能科技、陕西黑猫、美锦能源、中国旭阳集团。

风险提示

潜在风险包括海外经济增长放缓、煤炭产能释放、新能源替代以及安全事故等。

此报告维持行业“看好”评级，认为下半年供需将开始趋向平衡。