20250830-五矿期货-铝周报_关注库存变化_价格支撑仍强_40页_3mb

铝价高位震荡，受宏观和基本面逻辑影响。供应端运行产能约4400万吨，产量373.3万吨同比增长1.22%，9月预计产能小幅提升。需求端下游开工率回升，尤其铝棒和型材企业，需求边际改善，9月旺季或进一步推动消费。库存显示国内社会库存61万吨累库，贴水于期货，LME库存小幅增加，若库存拐点出现，价格支撑增强。建议关注库存变化，主力合约运行区间国内20550-20980元/吨，伦铝3M 2550-2680美元/吨。