20161030-兴业证券-通信行业周报：关注低估值光通信与三季报优秀个股_21页_1mb

通信行业周报总结（2016年10月24日-10月28日）

核心内容

本报告主要分析了2016年10月24日至10月28日期间通信行业的整体表现、重要动态、上市公司要闻及未来投资方向。重点指出光通信、军工互联、量子通信、物联网、车联网、云服务/云存储、移动互联网等细分领域具有投资潜力，并推荐了相关企业。

主要观点

• 板块走势回顾：上周通信板块整体下跌0.78%，跑输沪深300指数1.16个百分点，跑输创业板指数0.07个点。其中，通信设备制造下跌0.46%，增值服务下跌0.40%，电信运营下跌3.91%。
• 行业重要动态：
  • 国家信息中心将1.98万家电商列入网购黑名单。
  • 中国电信前三季度净利润同比增长7.2%。
  • 中国移动2016年普通光缆集采中，长飞、富通、通鼎、中天、烽火、亨通等企业中标，其中长飞、富通、通鼎、中天、烽火、亨通等企业合计占据超过73%的份额。
  • 联通启动移动核心网二期招标，共146个标段。
  • 中兴通讯推出新一代通信能源混合供电解决方案PowerMaster ONE。
  • 华为发布SITE模式，助力4.5G部署及B2V转型。
  • 高通宣布470亿美元收购恩智浦。
• 上市公司要闻：
  • 科华恒盛2016年前三季度营业收入同比增长22.21%，净利润同比增长35.90%。
  • 中天科技前三季度营业收入同比增长27.03%，净利润同比增长73.52%。
  • 永鼎股份前三季度营业收入同比增长10.02%，净利润同比增长35.45%。
• 行业观点：
  • 4G建设高峰已过，5G尚还遥远，预计2020年才能商用，通信行业面临业绩增长瓶颈。
  • 宽带投资成为“十三五”规划重点，光通信行业受益于价格上涨，利润增厚明显。
  • 通信企业较早开始转型，转型成功的概率较大，不少企业已进入收获期。
  • 建议关注三季报优秀且低估值的高增长标的，以及因光纤集采带来的业绩增长机会。

关键信息

重点公司推荐

投资机会

• 光通信：亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信等企业受益于光纤集采，预计2017年业绩增长显著。
• 军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技等企业值得关注。
• 量子通信：九州量子、科大国盾、浙江东方、银轮股份等企业被重点推荐。
• 流量经营：创意信息、通鼎互联、梦网荣信等企业被重点推荐。
• 物联网：宜通世纪、盛路通信、永鼎股份等企业被重点推荐。
• 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份等企业被重点推荐。
• 云服务/云存储：三五互联、二六三等企业被重点推荐。
• 移动互联网：联络互动、金利科技、梅泰诺等企业被重点推荐。

未来展望

• 光通信：预计2017年光棒产能仍紧张，光缆价格有望进一步上涨。
• 三季报优秀&低估值高增长：重点关注三季报优秀且估值较低的高增长标的。
• CDN行业：未来3年预计保持40%以上的高增长，建议关注近期被错杀的个股。
• 主题投资：建议逢低关注量子通信、物联网等主题。

风险提示

• 转型失败的风险。
• 重组失败的风险。
• 行业竞争加剧的风险。

其他信息

• 下周大事前瞻：2016年中国国际光纤通信展将在上海举行。
• 下周投资观点：建议在调整中逢低布局绩优、成长股/板块。
• 重要股东增减持：中兴通讯、佳讯飞鸿、拓维信息等公司的重要股东近期有增持或减持行为。
• 大宗交易：部分公司近期有大宗交易，包括初灵信息、二六三、烽火电子等。

结论

本报告指出，通信行业面临4G建设高峰后的业绩增长瓶颈，但随着宽带投资的推进和5G商用的临近，光通信行业仍具增长潜力。建议投资者关注三季报优秀且估值较低的高增长标的，以及因光纤集采带来的业绩增长机会。同时，推荐关注量子通信、物联网等新兴领域。