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锌产业周报总结

核心内容概述

本报告为2026年6月12日发布的锌产业周报，涵盖了锌市场的主要供需因素、价格走势、库存变化及宏观影响分析，旨在为交易者提供锌价走势的参考意见。

主要观点

价格走势

• 锌价整体承压运行，方向性驱动不足，预计短期内将维持区间震荡。
• LME锌收盘价与美元指数呈现一定的关联性，但近期未出现显著联动。

供需分析

• 利多因素：
  • 海外嘉能可工厂火灾及秘鲁冶炼厂停产等事件频发，导致炼厂减产预期增强，限制空头配置空间。
  • 国内外锌精矿加工费持续下调，冶炼端利润压缩，但成本支撑依然坚挺。
• 利空因素：
  • 美联储加息预期升温，宏观情绪不佳，对有色金属板块形成压力。
  • 国内七地库存继续累库，库存水平偏高，下游采购改善有限。

库存情况

• 国内锌锭库存：整体处于季节性波动范围内，但近期有上升趋势。
• LME锌库存：库存水平在2026年12月维持在较低水平，但存在季节性波动。
• SHFE锌库存：数据缺失，需进一步关注。

镀锌板卷市场

• 市场情绪指数：周度波动较小，未出现明显上升或下降趋势。
• 周度库存：季节性波动明显，整体维持在相对稳定区间。
• 周度产量：数据缺失，需进一步跟踪。
• 净出口：2026年12月出口量有所下降，但整体仍保持一定出口水平。

压铸锌合金市场

• 净进口：2026年12月进口量有所波动，但整体维持在较高水平。

氧化锌市场

• 净出口：2026年12月净出口量显著下降，但整体趋势仍偏出口。

房地产市场

• 房地产开发投资和工程进度：累计同比持续下滑，显示房地产市场复苏乏力。
• 销售面积和待售面积：销售面积累计同比呈下降趋势，待售面积则有所波动。

基建市场

• 固定资产投资：交通运输、仓储和邮政业投资完成额累计同比波动较大，第三产业基础设施建设投资保持增长，水利、环境和公共设施管理业投资完成额呈下降趋势。

关键信息

锌精矿供应

• 锌精矿月度进口量呈现季节性波动，2026年6月进口量有所回升。
• 锌精矿加工费持续下调，显示冶炼端利润受到压缩，但成本支撑依然坚挺。

锌锭产量与库存

• 中国锌锭月度产量呈现季节性波动，2026年12月产量维持稳定。
• 国内锌锭库存持续累库，显示市场供应偏宽松。
• LME锌库存维持在较低水平，但存在季节性波动。

期货市场

• 沪锌主力合约成交量与持仓量：成交量和持仓量在2026年12月有所回升，但未形成明显趋势。
• 锌锭三地基差：广东、天津、上海锌锭基差波动较大，但整体呈下降趋势。

镀锌板卷市场

• 市场情绪指数相对稳定，未出现明显波动。
• 周度库存季节性波动，整体处于相对平稳区间。
• 净出口量在2026年12月有所下降，但整体仍保持一定出口水平。

压铸锌合金与氧化锌市场

• 压铸锌合金净进口量波动较大，但整体维持在较高水平。
• 氧化锌净出口量在2026年12月显著下降，但整体趋势仍偏出口。

房地产与基建市场

• 房地产开发投资和工程进度累计同比持续下滑，显示房地产市场复苏乏力。
• 销售面积累计同比呈下降趋势，待售面积则有所波动。
• 基建固定资产投资完成额在2026年12月有所回升，但部分行业如交通运输、仓储和邮政业投资完成额累计同比仍呈下降趋势。

总结

锌市场在2026年6月面临多空因素交织的局面。供给端因海外冶炼厂减产预期和国内加工费下调形成一定支撑，但需求端受宏观情绪和房地产市场疲软影响，锌价承压运行。建议交易者暂时观望，关注库存变化和宏观经济动向。