20230921-上海证券-通信事件点评_新一代旗舰手机发布_人工智能软硬件持续升级_6页_468kb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告由分析师刘京昭发布，日期为2023年09月21日，SAC编号为S0870523040005。报告聚焦于通信行业，特别是人工智能与卫星通信技术在旗舰手机中的应用，分析了华为Mate60 Pro与苹果iPhone 15 Pro的最新动态，并提出对通信行业的投资建议。

主要观点

1. 人工智能软硬件持续升级

   • 华为Mate60 Pro搭载自研麒麟9000S芯片，配备Maleon 910 GPU和盘古人工智能大模型，提升端侧AI推理能力。
   • 苹果iPhone 15 Pro采用A17 Pro芯片，为业界首款3nm制程芯片，拥有190亿晶体管，CPU和神经网络引擎性能均有显著提升。
   • 手机厂商正逐步加强端侧AI计算能力，以满足日益增长的AI应用场景需求。

2. 卫星通信功能成为新趋势

   • 华为Mate60 Pro支持天通卫星通话，具备在无信号塔覆盖区域发送短信和通话的能力。
   • 苹果与AAA合作，通过卫星通信实现精准的路边援助服务。
   • 卫星通信功能未来有望在更多手机端应用中拓展，提升用户体验和市场竞争力。

3. 投资建议

   • 维持通信行业“增持”评级，认为行业前景良好，AI和卫星通信技术推动需求增长。

关键信息

• 产品发布：华为Mate60 Pro于8月29日开售，苹果iPhone 15系列于9月13日发布。
• 芯片性能：华为麒麟9000S和苹果A17 Pro芯片在AI推理和性能方面表现接近。
• 技术趋势：AI端侧推理和卫星通信功能是当前手机行业的重要发展方向。
• 行业前景：人工智能和卫星通信技术的融合将为通信行业带来新的增长点。

风险提示

1. 下游需求不及预期
2. 人工智能技术落地和商业化不及预期
3. 产业政策转变
4. 宏观经济不及预期

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3. 《AI服务器需求爆发，国产上行通道打开》（2023年08月25日）

技术与市场分析

• AI芯片发展：随着AI应用的普及，手机端侧AI推理需求增长，SoC厂商如高通已加入NPU（嵌入式神经网络处理器）以提升AI性能。
• 性能对比：iPhone 15 Pro与Mate60 Pro在CPU、GPU、运行内存等方面性能接近，但Mate60 Pro在生物识别和屏幕分辨率上更具优势。
• 市场影响：AI与卫星通信技术的结合将推动通信行业向更高附加值方向发展，提升用户体验，增强产品竞争力。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，给出“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无评级”等评级。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，给出“增持”、“中性”、“减持”等评级。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。

图表信息

• 图1：高通骁龙8Gen1配备Hexagon DSP/NPU，显示AI芯片的发展趋势。
• 表1：iPhone 15 Pro与Mate60 Pro性能对比，展示两者在硬件配置上的相似性与差异性。

总结

本报告指出，人工智能与卫星通信技术在旗舰手机中的应用持续升级，推动通信行业向智能化、高附加值方向发展。华为与苹果分别在自研芯片和AI模型应用上取得突破，提升了用户体验与市场竞争力。分析师维持通信行业“增持”评级，认为未来AI与卫星通信技术将带来新的增长机会，但也需关注潜在风险，如下游需求、政策变化及宏观经济波动等。