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风格再均衡，成长触底反弹总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文与董冰华联合发布，主要围绕当前市场风格变化、融资融券数据、投资建议及风险提示等方面进行分析，强调了市场中成长股与主板股的风格再均衡趋势。

市场表现

• 截至1月14日，上交所两融余额为9647.33亿元，较前一交易日减少22.45亿元；深交所两融余额为8452.41亿元，减少25.56亿元；两市合计为18099.74亿元，减少48.01亿元。
• 本周五，沪深股指走势分化，上证指数下跌0.96%，深证成指上涨0.02%，创业板指上涨1.18%，沪深300下跌0.82%，上证50下跌1.42%，中证500下跌0.23%。
• 两市上涨家数为1524家，低于上周均值2081，高于前一交易日1234。涨停家数为83家，低于上周均值86，高于前一交易日63。
• 北向资金净流入2.82亿元，上周均值为净流入15.51亿元，前一交易日为净流出5.85亿元。
• 两市成交额连续十一天破万亿，达11087亿元。

主要观点

1. 风格再均衡：

   • 沪深两市分化明显，深市表现优于沪市。
   • 创业板市场止跌明显，可能已进入磨底阶段。
   • 主板市场下跌或尚未结束，创业板回暖有助于改善整体市场情绪。
   • 这种分化被视为一种风格再均衡行为，表明市场正在重新配置资金。

2. 成长股触底反弹：

   • 创业板的反弹可能预示成长股进入修复阶段。
   • 随着市场风格的调整，成长股或迎来结构性机会。

关键信息

今日关注主题

1. 体外诊断：

   • 因多地疫情反复，核酸检测需求上升。
   • 海外疫情严峻，全球检测试剂盒需求激增，中国成为主要供应国。
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2. 激光雷达：

   • 欧洲对L3自动驾驶政策松绑，加速其发展。
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3. 虚拟数字人：

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   • 随着人工智能技术的发展，虚拟数字人正逐步实现智能化、便捷化、精细化、多样化。
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风险提示

• 疫情控制不力：可能对市场情绪和相关行业造成持续压力。
• 宏观经济下滑：影响整体市场表现。
• 流动性紧缩：可能导致市场资金面紧张。
• 行业政策低于预期：可能抑制相关板块的发展。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：5%~15%
  • 中性：(-)5%~(+5%)
  • 减持：(-)15%~(-)5%
  • 回避：<(-)15%

• 行业投资评级：

  • 增持：明显强于沪深300指数
  • 中性：基本与沪深300指数持平
  • 减持：明显弱于沪深300指数

免责条款

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