20240226-正信期货-沪铜期权周报_铜价高位区间运行_期权隐波率持续回落_11页_1mb

铜期权周报总结

标的分析

• 铜价春节期间后首周偏强运行，维持在高位69000元/吨附近，国内政策如LPR下调和"以旧换新"预期提供支撑，但外部宏观因素如欧元区PMI下滑、美国经济强劲限制价格上行。短期价格区间预计为67500-69500元/吨，市场呈现区间震荡。

期权策略

• 主力合约隐含波动率（IV）大幅回落，从1223%降至1070%，表明市场预期铜价波动减小，维持区间格局。
• 建议趋势策略买入牛市差（bull call spread），因价格可能上涨；波动率策略可考虑卖空隐含波动率（double put）来获利。即将到期月份如CU2404和CU2405的IV同样下降，隐含波动率与历史波动率差距缩小。