20241109-天风证券-10月通胀点评_通胀低于预期_利好债市_6页_664kb

固定收益专题：通胀低于预期，利好债市

摘要

本文通过对2024年10月通胀数据的分析，指出当月通胀表现偏弱，对债市构成利好。具体来看，CPI同比由前值04%回落至03%，环比转为-03%；食品项价格显著回落，主要因极端天气消退，水产品、蔬果等价格下跌，对CPI构成的支撑消退；工业品价格方面，PPI环比降幅收窄，但仍低于去年同期。展望未来，由于去年同期基数较低，11月CPI同比可能略有回升，但整体通胀仍处于低位。通胀的疲软反映了当前经济需求仍偏弱，预计年内稳增长政策有限，工业品价格整体震荡。对于债市而言，通胀对需求修复信心不足，利好债券市场表现。