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新湖新能源（碳酸锂）周报总结

核心内容概述

本报告为2024年5月20日发布的新湖期货关于碳酸锂市场的周度分析，内容涵盖供给、需求、库存、价格走势及市场策略等方面，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

• 供给端：锂辉石供应偏紧，价格暂稳；锂云母价格因锂价下跌而显著下降，外采需求减少。锂盐端供应宽松，智利碳酸锂到港及国内锂盐厂复产推动5月供应增量明显，主要来自江西和青海地区。
• 需求端：材料厂开工率稳定，电芯厂以刚需采购为主。新能源汽车和储能市场对正极材料需求支撑仍存，但整体需求增长放缓。
• 库存端：SMM周度库存持续累库，库存压力较大，显示市场供过于求趋势。
• 价格走势：受美国加征关税影响，碳酸锂期价短期走低，但因季节性旺季及需求韧性，价格缺乏深跌动力。中期来看，供需过剩格局未改。
• 价差结构：期现结构仍为C结构，且走阔，7-11月差偏低，可关注月间正套机会。

关键信息

供给情况

• 锂辉石精矿（Li6%，CIF中国）：周度中间价为1120美元/吨，略有下跌。
• 锂矿石现货均价：未明确具体数值，但提及外购锂矿石生产碳酸锂现金成本为1035365元/吨，锂云母生产成本约96694元/吨。
• 碳酸锂总产量：本周为14224吨，环比增长3.86%。
  • 盐湖产2634吨，环比增长4.03%
  • 锂云母产3899吨，环比增长4.5%
  • 锂辉石产6080吨，环比增长1.35%
• 进口情况：4月智利出口碳酸锂约27,100吨，环比增长39.14%，同比增长102.12%。出口至中国量为22900吨，环比增长42.28%。

需求情况

• 正极材料：三元材料和磷酸铁锂价格走势稳定，但整体需求增长放缓。
• 新能源汽车：5月1-12日乘用车市场零售同比下降9%，新能源车零售24.1万辆，同比增长31%，环比增长10%。
• 储能领域：Wind储能指数周度下跌3.18%，但储能系统中标规模仍保持一定增长。

库存情况

• SMM碳酸锂冶炼厂库存：本周为48300吨，环比增长7.78%
• 下游库存：22771吨，环比增长1.74%
• 其他库存：15978吨，环比下降7.95%
• 合计库存：87049吨，环比增长2.95%

市场策略建议

• 短期策略：受美国加征关税影响，情绪面打压锂价，但中国新能源车对美出口占比较低，且储能领域关税影响好于预期，基本面未实质性恶化。建议关注反弹沽空机会。
• 中期展望：碳酸锂供应持续增加，库存压力加大，供需过剩格局未改，价格或将继续承压。

行业要闻及资讯

• 美国加征关税：中国电动汽车出口关税由25%增至100%，电池及零部件关税由7.5%增至25%，对锂价短期造成压力。
• 内蒙古锂产业链规划：到2025年，锂精矿产能达5万吨/年（折碳酸锂当量），磷酸铁锂正极材料52万吨/年，负极材料176.4万吨/年，电解液3万吨/年，隔膜15亿平方米/年，电池29GWh/年，锂产业链产值达700亿元。
• 江特电机：获得茜坑锂矿采矿许可证，预计提升锂矿自给率。
• 动力电池装车量：4月我国动力电池装车量35.4GWh，同比增长40.9%，环比增长1.4%。三元电池装车量9.9GWh，占比28.0%，同比增长24.1%，环比下降12.2%。

数据来源

• SMM
• 同花顺
• Mysteel
• Wind
• 中国汽车动力电池产业创新联盟
• 新湖研究所

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行决策。新湖期货不对因使用本报告而造成的损失负责。

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