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碳酸锂期货周报（20240513-0517）总结

一、基本面分析

• 供应端：
  • 4月碳酸锂产量528万吨，环比增24%，同比增80%，主要来自锂辉石、锂云母增产。
  • 智利进口量环比暴涨4227%，同比16225%，短期进口依赖度上升。
  • 5月产量预计607万吨，供给高位运行，但江西宜春环保政策或影响后续产能释放。
• 需求端：
  • 汽车行业库存压力持续，4月经销商库存预警指数594%，终端需求未显著改善。
  • “以旧换新”政策短期提振有限，4月订单增量低于3月。
• 库存：上游库存48300吨（环比增778%），下游累库22771吨，总体库存压力较大。

二、技术面分析

• 期货主力07合约先跌后涨，周度收盘价106450元/吨，周跌幅1025元/吨（修正为单边数据）。
• 成交量波动显著，MA5与MA10短期均线呈下行趋势，MA20支撑位约104000元/吨。
• 结合供需博弈，预计下周碳酸锂价格或延续调整。

三、核心风险提示

1. 供给端扰动：环保政策、智利矿端变化。
2. 需求端催化：“以旧换新”政策效果、新能源车销量恢复。
3. 库存压力：累库趋势或加剧价格下行空间。