20231116-金源期货-贵金属年报_蓄势待发_只欠东风_28页_1mb

贵金属价格走势受美联储货币政策主导，预计2024年先抑后扬，国际金价区间1900-2300美元/盎司，国际银价区间22-30美元/盎司。三个核心支撑因素：①实际利率下行催化金价升势，地缘政治升温加深避险需求，央行购金显著减少空头头寸；②白银供需结构性缺失，工业属性（新能源）与黑金属性（珠宝）形成双轮驱动；③美元人民币波动导致内外盘价差持续走扩。

核心观点：贵金属价格的主导逻辑依然是美联储的货币政策走向。预计2024年贵金属价格走势将先抑后扬，国际金价主要波动区间：1900-2300美元/盎司；国际银价主要波动区间：22-30美元/盎司。策略建议：金银以逢低做多为主 风险因素：美国经济韧性强于预期，美联储货币持续高利率的时间超预期