20191013-国盛证券-交通运输行业周报：中通率先宣布双11涨价，油运指数大涨_18页_673kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业指数上涨 3.28%，跑赢沪深300指数 0.73%，排名第7/29。交运子板块中，航运板块涨幅最大（10.08%），铁路板块涨幅最小（0.66%）。重点个股中，天顺股份、招商轮船、恒基达鑫、山东高速、ST安通涨幅居前；*ST飞马、*ST欧浦、深圳机场、长航凤凰、海航控股跌幅居前。

主要观点

快递板块

• 行业数据：2019年8月，规模以上快递业务收入同比增长 26.24%，快递业务量同比增长 29.28%，快递单价同比下降 2.36%。
• 市场动态：中通快递率先宣布双11涨价，市场有涨价预期，行业步入旺季。
• 重点公司：建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，基本面改善、管理提升、阿里入股的申通快递，以及加大转运中心建设的圆通速递和综合物流龙头的顺丰控股。

航空板块

• 行业数据：布伦特原油价格环比上涨 3.67%，航空煤油出厂价环比上升 2.94%，民航旅客周转量环比上升 3.28%，民航货邮周转量环比下降 1.26%。
• 市场动态：737MAX停飞导致航空公司损失约40亿元，需求和汇率有望企稳。
• 重点公司：建议重点关注三大航、春秋航空、吉祥航空。

机场板块

• 行业数据：2019年8月，深圳机场旅客吞吐量同比增长 9.24%，白云机场旅客吞吐量同比增长 8.49%。
• 政策影响：富时中国A50新纳入上海机场，非航免税消费属性强，估值体系逐步向消费股过渡。
• 重点公司：建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。

航运板块

• 行业数据：2020年限硫令缓解供给压力，美国原油出口加速，本周油运指数大涨，BDTI指数环比上升 62.97%，BCTI指数环比上升 22.43%，CTFI指数环比上升 67.03%。
• 重点公司：建议重点关注招商轮船、中远海能。

港口板块

• 行业数据：2019年8月，全国主要港口货物吞吐量同比增长 6.57%，外贸货物吞吐量同比增长 8.85%，集装箱吞吐量同比增长 4.51%。
• 政策影响：上海自贸区新片区扩容，上港集团直接受益；粤港澳大湾区发展促进港口整合。
• 重点公司：建议重点关注盐田港、招商港口、广州港、珠海港。

铁路板块

• 行业数据：2019年8月，全国铁路货运量同比增长 6.78%，旅客周转量同比增长 5.40%。
• 重点公司：建议重点关注大秦铁路、广深铁路、铁龙物流，京沪高铁上市有望提升估值。

公路板块

• 行业数据：2019年8月，全国公路货运量同比增长 5.57%，货物周转量同比增长 5.80%，客运量同比下降 4.94%。
• 政策动态：取消高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费，有利于提高通行效率。
• 重点公司：建议重点关注粤高速A、宁沪高速、深高速。

关键信息

• 油运指数大涨：BDTI指数环比上升 62.97%，反映美国原油出口加速及限硫令的影响。
• 快递旺季来临：中通快递率先宣布双11涨价，市场预期提升。
• 航空需求企稳：737MAX停飞影响已显现，预计未来需求和汇率有望恢复。
• 机场免税属性增强：非航免税消费属性强，估值体系向消费股靠拢。
• 铁路改革持续推进：京沪高铁上市有助于提升板块估值。
• 政策支持：上海自贸区新片区扩容、粤港澳大湾区发展对港口有积极影响。
• 风险提示：宏观经济增速低于预期、人民币汇率贬值、油价大幅上涨。

重点标的

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期风险
2. 人民币汇率贬值风险
3. 油价大幅上涨风险