20250810-华源证券-交通运输行业周报_广东快递涨价落地_关注更多地区推进_17页_2mb

交通运输行业定期报告总结

投资要点

• 快递物流：广东省快递底价整体上调0.4元/票，通达系快递公司自8月5日起跟进涨价，尤其是0.1kg特价件。广东占全国快递业务量24.5%，此次涨价是“反内卷”政策实质性落地，后续关注全国其他地区跟进情况。
• 无人车配送：中通在西藏日喀则定日县、圆通在海南投入无人车运营，提升了配送效率及稳定性，尤其适用于高原及岛屿环境。
• 航空机场：韩国拟对中国团体游客实施临时入境免签政策，促进中韩游客流动；中国民航信息网络上半年净利润同比增长5%，主要受益于信用减值损失冲回。
• 航运船舶：LNG出口商计划产能翻倍，利好LNG新造船需求；原油运价上涨，成品油运价温和增长；散货船运价小幅下降，新造船价指数小幅上升。
• 公路铁路：中原高速2025年上半年净利润同比增长7.68%，大秦铁路7月货物运输量同比增长5.40%。全国货运物流运行有序，车流量及港口吞吐量略有下降。
• 港口：招商港口、青岛港等核心港口值得关注，板块红利及枢纽港成长性突出。
• 投资建议：看好快递、航空、航运等板块。重点推荐中通快递、圆通速递、顺丰控股、中国国航、招商轮船等公司。风险提示包括宏观经济下滑、快递价格竞争加剧、油价及人力成本上升等风险。